午间评述2018-12-06

品种

分析要点

上海中期研发团队

股指

今日早盘三组期指低开后窄幅震荡，指数跌幅均逾1%，建议持有2*IH1812/IC1812比值扩大合约。

宏观金融研发团队

贵金属

早盘沪金1906合约小幅上行，因中美贸易关系又生变局，我们建议内盘逢低买入。

金属研发团队

铜(CU)

早盘沪铜1902合约震荡走低，持仓量增加0.5万手。上海电解铜现货对当月合约升水上调65元至升140-升400元/吨。G20利好基本反映在盘面，建议区间操作。期权方面，波动率高于历史均值，建议投资者卖出跨式期权。

螺纹(RB)

早盘期价震荡回落，整体表现转弱，观望为宜。

热卷(HC)

早盘期价大幅下挫，整体表现转弱，观望为宜。

铝(AL)

沪铝早盘低位震荡为主，持仓量持平，成交量一般。中铝对山西华圣铝业有限公司（22万吨）、山东华宇合金材料有限公司（22万吨）等企业部分电解铝生产线实行弹性生产，涉及电解铝产能约47万吨。叠加宏观方面G20缓和的利好，有色金属板块上冲，近期氧化铝价格有所企稳，电解铝行业亏损面临减仓，但新增产能仍在投产。操作上，可以轻仓试多。

锌(ZN)

沪锌早盘震荡下行，持仓量持平，成交量活跃，宏观方面情绪回暖，沪锌有所反弹，锌库存仍然处于近几年低位，现货升水回落，但矿端加工费上涨迅速，后续关注锌社会库存变化以及国内外矿山复产进度变化。操作上，建议观望为主。

镍(NI)

早盘沪镍1901合约弱势震荡，持仓量减少1.5万手。金川公司电解镍成交价下调550元至98000-98500元/吨。操作上，不锈钢终端需求走弱，G20利好基本反映在盘面，建议暂时观望。

锰硅(SM)

SM901合约今早开盘后跳水探底后震荡走高，持仓小幅增加，盘面表现不活跃。锰硅SM901合约后期较大可能继续以震荡运行为主，操作上建议轻仓逢低试多。

硅铁(SF)

SF901合约今早开盘后跳水下行后反弹走高，持仓小幅增加，盘面表现不活跃。硅铁SF901合约后期较大可能继续目前的震荡行情，操作上建议轻仓逢低试多。

铁矿石(I)

早盘期价表现转弱，预计短期波动依然较大，观望为宜。

天胶(RU)

早盘橡胶09合约小幅反弹，但整体依然承压14000一线，目前维持观望态势，前期反套可继续持有。

能源化工研发团队

PVC(V)

早盘1905期价早盘围绕6400一线运行，目前供应检修量有所增加，电石资源仍然紧张，操作上暂时观望。

原油(SC)

早盘SC1901合约早盘小幅回落，整体偏弱，02-06反套继续持有，操作上，单边观望为宜。

沥青(BU)

早盘1906合约承压回落，06合约上方均线压力较大，可以考虑1906-1912反套持有，单边观望为宜

塑料(L)

塑料1905合约早盘期价高开高走，持仓量增加。石化厂家调升出厂价，但消费端疲弱态势难改，操作上，暂时观望。

聚丙烯(PP)

早盘期价在8500元/吨一线整理为主，成交量和持仓量小幅下降，现货市场报价持稳，建议短线多单谨慎持有，套利09-01正套谨慎持有。

PTA(TA)

早盘TA1901、1905冲高后涨幅收窄，上方仍有20日均线压制，正套继续持有。

焦煤(JM)

早盘焦煤1901合约小幅探底回升，日内振幅不大，成交较差，持仓量下行明显。操作上建议投资者逢低做多。

焦炭(J)

早盘焦炭1901合约探底回升，日内振幅不大，成交较差，持仓量下行明显。操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

早盘动力煤1901合约震荡上行，日内振幅不大，成交良好，持仓量略减。操作上建议投资者震荡偏多思路操作。

甲醇(ME)

早盘甲醇期价探底回升，持仓下降，操作上建议投资者暂且观望。

玻璃(FG)

早盘玻璃期价维持震荡格局，持仓下降，操作上建议暂且观望。

白糖(SR)

郑糖早盘区间震荡，重心移至4900元/吨下方运行，新糖大量上市，糖价承压，建议暂且观望。期权方面，1905合约平值期权的隐含波动率近期有所下降，建议投资者做空波动率，收取时间价值。

农产品研发团队

玉米及玉米淀粉

早盘玉米近强远弱。今日港口玉米稳定，深加工企业收购报价稳定为主，近期玉米仍未大量上市，市场预期压力后延，近期或仍将维持近强远弱格局。淀粉方面，早盘淀粉偏弱震荡，现货市场价格稳定，短期预计跟随原料玉米偏弱运行为主。建议观望。

大豆(A)

早盘豆一维持弱势运行，国产大豆收购价小幅下调。早盘豆二近强远弱，近月小幅反弹，进口豆港口报价稳定。受G20峰会影响，市场整体情绪较为悲观，但贸易战的不确定性依然存在。建议暂时观望。

豆粕(M)

豆粕2650-2750元/吨区间震荡，美豆上方抛压较大，中方以何种方式采购美豆尚不明朗，操作上建议暂且观望。

豆油(Y)

豆油早盘低位震荡，近期库存压力逐步缓解，建议暂且观望。

棕榈油(P)

棕榈油底部震荡，12月份马棕库存有望减轻，建议豆棕价差缩小。

菜籽类

菜粕早盘小幅反弹，菜油围绕五日均线整理，操作上建议豆菜粕价差缩小，菜油多单轻仓持有。

鸡蛋(JD)

鸡蛋早盘主力横盘整理，局部地区供应紧张，下方有春节需求作为支撑，操作上建议前多持有。

苹果(AP)

早盘苹果下跌，现货市场大部分稳定，后期即将迎来圣诞元旦消费节日，市场对苹果的需求量较前期有所增加，果农惜售情绪较浓。操作上建议观望。

棉花及棉纱

郑棉主力早盘盘整，上方承压15200元/吨，G20会议提振市场情绪，棉纱方面，早盘棉纱主力大幅下行，利好情绪逐步消化，短期建议暂且观望。

金属研发团队成员

黄慧雯（Z0010132）

能源化工研发团队成员

黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴 , 葛蒙 , 李吉龙

农产品研发团队成员

高彬（Z0012839），雍恒

宏观股指研发团队成员

王舟懿（Z0000394），闫星月