关注证券之星官方微博:

甲醇市场区域性特征将更明显 夏末或将形成市场拐点

2018-06-05 08:16:59 作者:史开放 来源:一德期货
一德期货 更多文章>>

(原标题:甲醇市场区域性特征将更明显 夏末或将形成市场拐点)

提要

为了更深入了解环渤海地区甲醇生产、贸易以及物流集港状况,5月28日—6月1日,我们途经唐山、天津、廊坊、定州、邢台、德州、济南,实地走访了9家代表企业。

物流:北方以汽运为主

我国北方缺河流,多平原,多山脉,船运较为受限,而化工园区大多集中在偏远地区,铁路专线运输造价高昂,以上因素决定了北方以汽运为主。汽运灵活度高,限制少,投资周期短,但仅限于短距离运输。

以西北和关中地区到山东为例,距离约1000公里,运费高时在450—500元/吨,低时只有120元/吨,差距过于悬殊。形成这种局面的原因,主要是运输车多、量小、相对无序,恶性竞争最终导致北方甲醇物流未能规范化运营、运力不稳、价格波动剧烈。

气温回升、降雨增多,夏季特征逐渐显现,随之而来的是甲醇装卸车效率下降。由于甲醇具有易挥发、易燃的特性,在高温下作业存在的风险过大。一般而言,气温超过35摄氏度,甲醇的装卸车作业就要停止。天气和物流变化间接影响着甲醇的供需格局。

通常,企业在春季集中检修后,开始增量生产,并且冬季会受到环保限产的影响,夏秋两季处于高负荷生产周期。然而,夏季运输不畅,甲醇市场表现出区域性特征:尽管消区需求增长,但物流受限,最终导致产区库存累积。全国范围内,甲醇价格呈现先抑后扬走势。

环保:焦化限产针对的是焦化装置

通过对河北部分煤制甲醇和焦炉气制甲醇企业的走访,发现焦化限产是针对焦化装置进行的限制。焦化装置产生的焦炉气主要有三种去向:制甲醇、合成氨或者发电,实际情况则要按照利润变化灵活调节,以确保规模化效益。

通常,焦化产能都大于甲醇产能,100万吨焦炭焦化产生的焦炉气可以生产10万吨甲醇。据某企业相关负责人介绍,正常情况下,焦化限产对甲醇产量造成的影响可能并不如市场分析得那般大,如本次调研的一家企业,其有500万吨的焦化产能和20万吨的甲醇产能,如遇环保限产,则企业会选择保甲醇供应,因为生产甲醇的利润要好于发电和用于其他领域。故而,部分焦炉气制甲醇的产能受环保限产的影响相对较小。

不过,企业面临的市场状况不尽相同。如果甲醇利润不好,那么企业也会根据实际情况进行调整,以确保效益的最大化。如果企业自身受制于规模小、环保设施未能达标等情况,其生产就会受到很大影响。

此外,地理区位、环境容量等因素也不容忽视。例如,调研的河北中部的某企业,处于平原地区,受季风影响,污染物被吹散和稀释到大气中,环境承载力和自我净化能力较强,污染较小,而另一家企业,地处河北偏南区域,紧挨太行山脉,季风被山体截断,污染物得不到扩散,政府已经出台力度更大的限产政策。

分析环保的实际执行情况,要考虑多种因素:其一,如果企业承担部分城市供暖任务,那么限产是在保障供暖的前提下进行的,先保民生、保供暖,限产量自然不如政策限制得那么多,再加上本身环保设施到位,其焦炉气制甲醇的产量也就不大了;其二,由于环保督查,部分地区铁路运输的量要达到总体进出货量的90%,这样一来,对于没有自有铁路运输专线的企业,只能采用汽运的方式,运输总量自然受限。

中转:天津是北方船运中枢

内地(包括西北、山东、河北等)的货物通过汽运发往企业仓库,然后再通过船运发往华东。运输方式上以汽车入库为主,船运入库的量较少。另外,铁路运输需要的所有设施已经全部配备完成,但受制于政策与危化证等因素,目前暂未开通。汽运和铁路集港运输相比,各有千秋:

据某企业工作人员回顾,2014—2015年,内地通过天津发往华东的甲醇,数量相对庞大,最多时一年可达几十万吨,但近几年,受西北市场价格和出货节奏影响,明显缩减,每月发往华东的量只有几千吨。另外,实际发货量也会根据价差关系而变化。5月中上旬,内地与华东的套利窗口打开,大量内地货因而流入华东市场,而到5月下旬,套利窗口就关闭了。

运输时间上,西北到天津需要1—2天,港口卸货和装船需要2—3天,天津到华东需要7—10天,整体耗时在15天上下;运输费用上,目前,西北到天津的汽运为240元/吨,天津到华东的船运为150—180元/吨,加上天津港(行情600717,诊股)口的费用80元/吨,西北到华东的总体运输费用为470—500元/吨。此外,冬季受降雪和冰冻的影响,因找车困难,汽运价格有所上浮,装卸效率也会下降。

预期:夏末将形成市场拐点

调研企业形成了普遍共识:夏末许是市场的一个拐点。

目前,甲醇装置检修结束,供应预期增加,港口库存也开始积累,夏季甲醇价格倾向于回落。而夏季过后,下游生产逐步恢复,部分焦炉气与天然气制甲醇装置却面临环保检查,在需求增供应减的背景下,价格将演绎2017年冬季的行情。

长周期来看,不论是环保引起供应端收紧,还是下游烯烃发展引发需求旺盛,甲醇市场都呈现供需紧平衡状态。在这种格局下,甲醇市场的区域性特征将更加明显。目前,华东是主要消费地,西北关中是主要产出地,而随着西北烯烃装置的投产,其自身消耗甲醇量的增加,流向华东的货源势必减少。基于这种预期,甲醇各区域的价格走势以及进口量都会有明显变化。

掌握区域价格联动,了解市场供需状况,深入挖掘价格涨跌背后的故事,会让我们“见一叶飘零而知秋”“窥管中一斑而知全豹”。

证券之星网app

上证指数 最新: 3021.90 涨跌幅: -0.73%

热点推荐

郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。