胶：原油走强带动胶上人气 短多资金炒作引发期价反弹 但反弹仍缺乏持续基础

（原标题：胶：原油走强带动胶上人气 短多资金炒作引发期价反弹 但反弹仍缺乏持续基础）

胶：原油走强带动胶上人气  短多资金炒作引发期价反弹   但反弹仍缺乏持续基础
昨天，工业品人气略有回升，但整体多头氛围并不高，胶上多头突然主动发力，盘中期价在多头集中买入下快速反抽，但多头持续推高资金有限，期价很快冲高回落，胶着走势仍未打破。胶昨天的意外走强，我们没有找到来自其自身基本面突发利好的消息刺激，也看不到现货率先走强的迹象。我们认为，胶价昨天突然跳涨主要还是受到原油屡创新高后，化工系整体走强影响，特别是合成胶稳步走高后，激发了胶上多头的抄底热情，加上东南亚主题产胶国救市利好还未兑现，欲抄底的多头资金增多，昨天集中爆发一次而已，但盘面看，远期升水有所收窄，持仓增量不多，表明昨天介入资金仍以短线资金为主，炒作理由不够有力，反弹高度料较为有限。目前为止，天胶自身基本面看不到任何实质性改善的有力证据，远期升水依旧偏大，库存回流速度仍可能加快，其内在核心矛盾远未达到真正化解条件，中期弱势格局仍难见逆转基础。这个时间点，资金炒作引发期价反弹，我们认为对后续期价进一步下跌是有利的，只要多头炒作未过度，小幅反弹也属合理走势，期现货再度回归时间还需要耐心等待。1~9月升水若重新拉大超过2100点，我们将视为多头短线炒作过度，即时空单再重新抛回1901合约，相对安全边际较高；升水未拉大前，就需要等横盘整固时间足够充足后再考虑。
倍特策略分析师：马学哲