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塑料期货多因素打压期价 弱势格局料延续

2018-04-03 08:11:56 作者:王朱莹 来源:中国证券报
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(原标题:塑料期货多因素打压期价 弱势格局料延续)

月线三连阴,是塑料期货今年一季度的成绩。仅3月份,塑料期货主力1805合约跌幅为2.74%,最低下探至9045元/吨。分析人士认为,石化聚烯烃库存维持历史偏高水平,同时港口库存也维持高位,加之进口料价格下降明显,与国产竞争料加剧,打压了期货价格。展望后市,下游将进入淡季,且在库存高企的背景下,塑料期货或维持弱势格局。

多因素打压期价

3月份塑料期货1805合约延续震荡下滑行情。究其原因,招金期货认为,石化聚烯烃库存维持历史偏高水平,继续维持降价去库存操作,港口库存也维持高位,且进口料价格下降明显,与国产竞争料加剧,不利于石化库存消化,而下游备货难有集中性规模采购,现货供需面和成本面利空占优,打压期货一路下滑。

但近期塑料期货于低位有所反弹。对此,招金期货表示,月底石化受油价上涨影响,利润下滑,有挺价预期,出厂价止跌趋稳,以及黑色系止跌反弹提振多头心态,不过现货供需面利好不足,抑制期价反弹空间。

华龙期货研究员宋鹏表示,库存仍是制约聚烯烃价格走强的主要因素。目前石化库存降至88万吨,上周港口库存小幅累积至43.3万吨,整体库存压力仍较大。PE开工率继续维持高位,装置检修不多,目前仍在检修的装置有抚石化35万吨HDPE,燕山石化20万吨LDPE。

农膜淡季将来临

“目前华北线性现货价总体偏弱,齐鲁石化线性出厂报价及齐鲁化工城线性价格均在跌至9350元/吨后暂时稳定,塑料现货弱势显示农膜消费旺季对塑料价格提振有限。现货的弱势难以提振期货上涨。”宋鹏表示。

据招金期货数据,3月份石化检修装置较2月份有所增加,石化装置开工率有所下降,最低降至92%附近,不过,检修装置持续时间不长,月底陆续恢复开车,石化装置开工率恢复至97%附近。同期,石化聚烯烃库存较2月份有所下降,截至3月底降至83万吨附近,但仍属于偏高水平。

“自4月份开始,PE下游需求进入传统淡季,北方地膜生产旺季基本结束,其他处于生产旺的品种偏少,石化集中检修从4月下旬开始,而且进口货源价格下降明显,与国产料竞争加剧,不利于石化库存消化。”招金期货表示,塑料1805合约涨势放缓并收于十字星,持仓量减少,成交量增加,技术面虽有反弹需求,但现货供需面及成本面利好不足,抑制期价上涨空间。

宋鹏认为,基本面看,塑料供给压力仍大。春季农膜需求旺季不旺,使得库存未能有效下降,库存是目前塑料弱势的直接原因,在现货价弱势运行的局面下,期货也不能明显走强。清明过后,农膜需求旺季基本结束,同时石化检修将增加,届时塑料供需双降,若库存不能有效下降,则显示供给压力仍较大。因此,塑料后续价格走势仍看库存。技术面看,塑料仍在下降趋势中偏弱运行。

必达财经

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