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”做多热情“被激发 铁矿石将迎一大波上涨行情?

2018-02-27 08:02:08 作者:马亮 来源:国泰君安期货
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(原标题:”做多热情“被激发 铁矿石将迎一大波上涨行情?)

唐山市发布《钢铁业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》超出市场预期,后期不排除其他地区有跟进的可能。钢材供应进一步收紧的预期无疑对成材构成利多,从而对原料产生正向拉动作用。

春节后两个交易日,铁矿石主力1805合约表现强势,上周五大幅拉升收长阳线,本周一1805合约收于548.0元/吨。我们认为,后期铁矿石价格易涨难跌,主要原因有三:一是上周五唐山市发布《钢铁行业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》,延长钢铁行业错峰生产时间至11月14日,河南省也公布2018年采暖季限产方案,从而激发市场做多热情;二是经历了春节长假,钢厂铁矿石库存已降至去年11月以来的低位,3月钢厂逐步复产,后市存在较强的补库动力;三是废钢价格持续上涨,也将对铁矿石价格产生正向的拉动作用。

环保加码激发市场做多热情

上周五,唐山市政府出台《钢铁业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》,其中提到在非采暖季对钢铁企业仍将实施错峰试产,错峰生产时间为3 月16 日至11 月14 日,共244 天;错峰生产比例为主城区限产15%,其他地区限产10%—15%(依据气象条件而定);错峰生产任务按高炉产能计,总共987.5 万吨。此消息发布后,上周五黑色系全体大幅拉涨,市场做多热情被激发。上周六河南省也发布2018年采暖季限产方案,2018年采暖季河南钢企限产30%以上。

我们认为,唐山市《钢铁业2018 年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》的发布超出市场预期,后期不排除其他地区有跟进的可能,在2018年采暖季继续执行限产的同时,对非采暖季也采取一定的限产措施。钢材供应进一步收紧的预期无疑对成材构成利多,从而对原料产生正向拉动作用,尤其是在3月消费旺季即将到来的时点。

钢厂仍有补库动力

春节前,钢厂进口矿库存达到35天,而春节后,2月23日已降至27天,27天也是去年11月上旬以来的新低,后期钢厂补库动力仍然较强。一方面,“2+26城市”的采暖季限产在3月15日结束,限产钢厂将陆续复产,同时正值终端需求旺季,钢厂基于复产及旺季的预期将提前补库。另一方面,春节期间,由于假期因素,大量钢厂进行停产检修,春节后将陆续复产,检修装置复产也对铁矿石需求产生提振作用。

废钢价格持续上涨

作为铁矿石的替代品,废钢在春节后出现大幅上涨。以唐山地区为例,普碳废钢节后两日共计上涨80元/吨,报2400元/吨。限产阶段钢厂对废钢用量增加,同时春节因素导致废钢采购困难,废钢价格持续上涨。铁矿石与废钢在一定程度上存在相互替代作用,从成本角度考量,若废钢价格持续上涨,且高于铁水成本,钢厂将降低废钢用量,增加铁水用量,从而提振铁矿石需求,带动价格上涨。

结论

综上所述,唐山市发布《钢铁行业2018年非采暖季错峰生产方案征求意见稿》,延长钢铁行业错峰生产时间至11月14日,河南省也公布2018年采暖季限产方案,激发市场做多热情,带动黑色系整体走强。3月钢厂将逐渐复产,存在较强的补库动力。我们认为,后期铁矿石价格易涨难跌。

必达财经

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