瑞达期货：郑糖下探回升，短期弱势难改

（原标题：瑞达期货：郑糖下探回升，短期弱势难改）

国内盘面：周四郑糖主力1805合约下探回升，期价创年内新低；当日期价收于5749元/吨，较上一交易日下跌了0.33%，持仓量增加6892手至441700手，成交量120218手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三收低，市场进行盘整，此前在1月下跌11%，因预期全球供应过剩。3月原糖期货合约本月到期，该合约较5月合约升水上涨至0.11美分，周二为0.07美分。5月原糖期货收跌0.02美分，或0.2%，报每磅13.27美分。

消息方面：

1、截至1月底,全国累计产糖512.66万吨,比上年度同期增加58.7万吨,增幅12.9%;累计销糖239.86万吨,同比增加46.04万吨,增幅23.8%,累计销糖率46.79%,同比上升4.09%。

2、据印度糖厂协会最新数据显示,2017/18榨季截至2月15日,印度累计产糖2031.4万吨,同比大增38.4%,截至2月15日全国压榨糖厂数量为500家。

现货方面：柳州中间商新糖报价5960-6070元/吨，报价较前一日新糖报价保持不变；南宁中间商新糖报价5920-6200元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交一般。

观点总结：国际糖市基本面供过于求起到主导市场的趋势，机构预估巴西中南部糖产量或将降至3000-3100万吨，主要受到巴西乙醇的价格和需求同步增长，相比生产食糖给糖厂带来更多的利润。再者印度将为了提振国内糖价而考虑取消出口关税加上印度增产，整体上外盘基本面偏空，ICE 期糖受空头承压预计将弱势整理。

国内市场而言，广西现货价格持稳，节后归来制糖集团将逐渐开机；上个月甘蔗糖产区霜冻的影响将反应在产量数据的公布，另外产区气温偏低导致糖分减少，相应的糖产量将不如预期；但是2月中旬将迎来收榨期，后期供应逐渐凸显。总体上，春节假期的到来，白糖需求将处于淡季期，基本面变化仍无明显的转变。技术上看，郑糖受制于布林轨道中轨下方；日线级别看，MACD处于0轴下方，红柱长度逐渐收敛。操作上，郑糖1805合约暂时在5700-5800元/吨区间高抛低吸，下方关注5700一线支撑。

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瑞达研究院农产品组：王翠冰