瑞达期货：受外盘拖累，郑棉期价高开下行

（原标题：瑞达期货：受外盘拖累，郑棉期价高开下行）

国内盘面：周二郑棉主力1805合约减仓增量，期价延续下跌；当日期价收于15255元/吨，较上一交易日下跌了1.33%，持仓量减少36204手至418222手。CY1805合约当日报价23385元/吨，较上一交易日上涨了0.06%，持仓量为38手，成交量为12手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周一骤跌逾2.5%，触及三周最低，受累于投机客出清多头头寸，且预计棉花种植面积增加。截至1月23日，投机客将棉花看多头寸增加5,774手，净多头头寸达到115,120手。交投最活跃的3月期棉合约收跌2.63%，或2.12美分，结算价报每磅78.36美分，为9月中以来的最大单日百分比跌幅。

消息方面：

1、美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示，1月18日止当周，美国2017-18年度陆地棉出口净销售6.77万包，较之前一周锐减75%，较前四周均值大幅下滑70%。 2、截止到2018年1月29日24点，2017棉花年度全国共有1016家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到22463905包，508.1006万吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为15715元/吨，与前一日现货价格下调了1元/吨；棉纱价格指数C32S价格为22970元/吨，与前一日现货价格保持不变。

观点总结：根据美国农业部发布的1月份全球产需预测，全球棉花产量预估为2633.8万吨，比上月调增22万吨；全球棉花消费量预估为2630.7万吨，比上月调增27万吨；此外，美国农业部报告显示，截至1月8日一周，美棉净签约出口本年度陆地棉1.53万吨，当周虽累计净签约出口4.1万吨，但被取消4.3万吨订单，装运5.64万吨，取消主要来自中国与孟加拉国，显示高棉价抑制了需求，ICE期棉后期将有所回调。

国内上游环节，目前全国棉花收购基本完工，后期供应压力逐步将凸显。进口棉方面，由于外棉价格连续强势上涨，使得滑准税进口棉处于倒挂状态，预计后期进口量有所减少的趋势，对于国内棉价有所提振。中下游而言，纱线开机率下降至59.5%，坯布开机率下降至58.2%。纱线库存延续升至15.8 %，坯布库存增加0.2%至27.3%。临近年末下游纱线及坯布开机率继续走弱，成品坯布库存小幅增加。综合上，由于纺企前期的储备棉基本用完，供给端新棉增加的压力得到一定的缓解，后期下游需求将略有好转。操作上，郑棉1805合约短期建议在15200-15500元/吨区间高抛低吸为主。而对于棉花的直接下游棉纱而言，临近春节休假，大部分服装厂家提前放假，短期CY1805合约建议偏空思路为主。

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瑞达研究院农产品组：王翠冰