瑞达期货：期债弱势震荡收跌 连续五日净回笼

（原标题：瑞达期货：期债弱势震荡收跌 连续五日净回笼）

行情回顾：

周二（1月30日），国债期货低开弱势震荡，尾盘收跌。10年期国债期货主力T1803下跌0.15%，收报91.785元，5年期国债期货主力TF1803下跌0.1%，收报95.875元。现券方面，银行间10年期国债现券上涨0.03bp，报3.9368%，5年期国债现券上涨0.85bp，报3.8433%。

观点：

考虑到金融机构有序动用“临时准备金动用安排(CRA)”和月末财政支出可吸收央行逆回购到期、现金投放等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，今日不开展公开市场操作，有2400亿逆回购到期，净回笼2400亿。

美债收益率升破2.70%关口，刷新近4年高位，考虑到人民币升值因素，预计国内债市不会跟随海外债券走势太紧，现券整体缺乏明确方向，且临近年底，交投也比较清淡，还需等待新的因素确定方向指引。18年以来央行的货币政策操作已经由实际偏紧回归中性，因而18年的金融市场流动性也有望好于17年，对于债市而言，这意味着年初以来短债的上涨只是一个开始，债市的拐点已经渐行渐近。近期债市交投一般，建议关注后期资金面收紧和海外市场对国内债市的压力，短期依然建议谨慎操作。

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