(原标题:瑞达期货:期债低开高走收涨,春节流动性有保障)
行情回顾:
周四(1月25日),国债期货低开高走,尾盘拉升收涨,10年期国债期货主力T1803上涨0.15%,收报91.885元,5年期国债期货主力TF1803上涨0.10%,收报95.955元。现券方面,银行间10年期国债现券上涨0.93bp,报3.9507%,5年期国债现券上涨1.5bp,报3.8614%。
观点:
银行间市场资金面较前几日略点收敛,银存间质押式回购利率涨跌不一,shibor多数上行。考虑到普惠金融定向降准可吸收央行逆回购到期等因素的影响,为维护银行体系流动性合理稳定,央行今日不开展公开市场操作,当日有1200亿元逆回购到期,净回笼1200亿。1月税期扰动消退,但本周央行流动性工具到期较多,综合考虑财政支出节奏、定向降准实施,预计央行公开市场操作(OMO)或转向以对冲到期央行流动性工具为主,市场资金面总体有望保持平稳。本次普惠金融定向降准是对原有定向降准政策的拓展和优化,在贷款范围上将“三农”和小微企业贷款外延扩展为普惠金融贷款,同时降低了相应贷款增量和余量的考核标准。无论是1月MLF超额续发千亿规模还是此次定向降准时间有所提前,主要是在当前银行流动性面临多重挑战之下,防止货币政策与监管双双趋紧引发资金面、债市共振。
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