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受工业品整体多头氛围转强影响胶期现回归速度放慢中期弱势不改

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2017-12-21 09:09:16

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（原标题：受工业品整体多头氛围转强影响胶期现回归速度放慢中期弱势不改）

受工业品整体多头氛围转强影响胶期现回归速度放慢中期弱势不改
工业品多头人气跟随有色黑色走强持续回升，天胶自身基本面疲弱依旧，期现价差巨大，但仍无法摆脱工业品整体看涨氛围高涨影响，期现回归的下跌步伐异常纠结。时至年末，1月合约与现货价差还巨大，1月期价往现货靠近本应加速，但因其他工业品走势太强，抄底天胶资金源源不断，导致期现回归速度放缓。在现有氛围下，胶独立大跌可能性较小，多头欲缓解1月压力，可能不得不继续拉高5月升水，以期绝对价格不大跌的情况下，将矛盾顺利后移。但5~1月升水若继续扩大，5月回旋空间就会缩小，同时会引来更多非标套利盘和实盘，对后市期价的再度下挫埋下更大隐患。因此，在胶自身基本面还看不到任何实质性改善证据以前，我们认为目前任何受情绪带动的反弹，或消息炒作均难奏效，难以改变胶中期弱势，胶价离真正见底仍为时尚早。操作上，趋势空单仍轻仓持有不动；新空继续以5~1月升水扩大超过520点，作为介入的重要参考条件。
（倍特策略分析师：马学哲）

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