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沪胶:继续探底、等待春季反弹

2017-12-09 13:46:50 作者:吉明 来源:期货日报
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(原标题:沪胶:继续探底、等待春季反弹)

FED下周加息,引发周期市场下跌,并传到胶市。下跌夯实,为春季反弹做准备。

市场表现

本周,沪胶再次向下冲击,但仍禁锢在区间(13355-14765元)内振荡。周边商品爆跌,引发胶价回测底部支撑。淡季依旧,旺季采购尚未到来。

今日,沪胶主力1805合约报收于14065元,周跌幅460元。

影响因素及分析

三主产国限制天胶出口(35万吨)仍未影响到市场。市场选择不理会,需要看到实际效果。

现货方面,7日SCR5全乳胶(上海)报价12400元(+100);泰国#3烟片胶报价(上海)报价14600元(+100)。按当日1801合约-SCR5全乳胶报价,其价差为1435元。期货仍旧保持着高升水,这也是此次下跌的原因之一。

库存方面,青岛保税区橡胶库存持续增加。截止12月1日,库存总量为21.28万吨。在需求一般的情况下,库存增加说明供给过剩,市场无法吸收多余的产量。8日,上期所注册仓单继续增加,现为24.7万吨。期货高升水使得愿意交货的人多。

需求方面,11月份国内重卡月度销售环比下降,反映季节性淡季。与此对应,下游轮胎厂开工率亦小幅下跌,全钢胎开工率为66.03%,环比下降0.55%;半钢胎69.06%,下降0.62%。

另外,FED下周就要加息,导致有色金属和黑色钢材出现大幅下挫,并引发本已脆弱的橡胶亦大幅下跌。然而,低位支撑显著,下跌空间不大。

如果我们延续以上的分析,那么,所看到的只有“暗淡无光”。但是,未来不会如此。黑暗的尽头是黎明。季节性因素将引发胶市阶段性反弹。

当前,国内逐渐进入停割胶期。2月份,东南亚主产区亦停止割胶。届时,全球供给基本以消耗库存为主。其次,进入1季度,资金充裕,生产加码,采购和备货兴起。因此,在供给减少而需求渐旺的条件下,沪股反弹将是有据可循的。

结论及策略

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技术上看,13285元/吨的底部支撑依旧有效。随着时间推移,尤其是进入1月份,供给因停割而减少,需求因春季生产和采购而趋旺。如此,在双轮驱动下,春季反弹依旧可期,并延伸至明年3月份。(作者单位:国联期货)

必达财经

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