本次反弹恐提前结束 胶走势重新回到震荡下探格局

（原标题：本次反弹恐提前结束 胶走势重新回到震荡下探格局）

由主要产胶国联盟限制出口消息引发的胶价反弹，在有色大跌影响下，基本宣告提前结束。近期有色的意外重挫，对工业品多头信心的冲击还是较大，黑色亦强势不在，昨天整体大幅回落，胶借以反弹的外部环境明显弱化，胶本次反弹恐提前夭折，在没有其他利好出现前，胶价本轮反弹高点基本已经看到。期价大跌后，现货跟跌积极，未见明显抗跌迹象，说明限制出口措施未提升贸易商和胶农惜售情绪，短期供应未看到明显减少证据，中期供需平衡更难因限制出口措施而发生根本性改变。因此，胶中长期供需平衡表看，供过于求的局面仍看不到改变证据，短期受限制出口消息影响虽还未完全消除，但影响力已在逐次递减。由于之前资金炒作导致期现价差重新拉大，本周交割库存料将继续大增，主导胶期价走向的内在核心矛盾不但未能缓解，还有恶化的迹象，胶价见底证据不足，震荡探底时间将异常漫长，目前所有反弹都难有效。维持反弹抛控的基本操作策略不轻易改变，趋势空单耐心持有；5~1月升水达到520点，依旧作为新空介入的重要参考依据，若升水一直未达到条件，也可根据技术压力轻空介入，5月短线压力在14500一线，期价有反弹此点位机会，可轻仓试空。
（倍特策略分析师：马学哲）