节中风险偏好改善铜价难改震荡_期货频道

（原标题：节中风险偏好改善铜价难改震荡）

中国双节期间，外盘风险偏好总体向好，美元、美股走势受到经济数据的提振。即便公布的9月非农数据受到飓风的影响表现差强人意但市场并未出现恐慌，且对12月加息的预期仍保持上升因而美债表现承压。其他经济体欧元区、日本、中国的经济数据也呈现较好势头。整体来看，经济层面稳定向好的表现令风险偏好有所提高。国内方面，主要公布了央行定向降准以及9月PMI指数。此次定向降准可以缓解目前国内资金偏紧的状态，而资金的稳定对资本市场形成利好。

铜市场基本面来看，四季度供应端的矛盾将聚焦矿的长单谈判及废铜进口的变化上，短期内还需重点关注废铜问题，从我们了解下半年来废铜进口批文的收紧及十九大期间港口政策趋严，废铜进口4季度预计出现环比回落，影响供应层面。而从消费端来看，中国总需求是否会随地产周期及库存周期迎来一波向下冲击？对此仍然维持之前观点，目前正处于三年地产周期的下行阶段，叠加产成品补库存的结束，总需求或将迎来二次冲击。整体来看铜价仍将处于矛盾之中，铜价表现或加剧震荡节奏。本周关注重点数据的发布及原油市场的波动，预计铜价主力合约核心波动区间在50500-52000元/吨。