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黑色系分化 热卷涨逾2%焦炭跌近2%

来源:中汉指数 2017-09-27 22:38:19
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(原标题:黑色系分化 热卷涨逾2%焦炭跌近2%)

9月27日,商品涨多跌少,黑色系部分回升,热卷涨逾2%,螺纹钢、铁矿石涨逾1%,双焦依然飘绿,焦炭跌近2%;有色金属、化工品偏强震荡,沪锌涨逾1%,PP涨近1%;农产品多数飘绿,午后跌幅有所收窄,棉花跌逾1%。

截止收盘,纤板涨4.86%,热卷涨2.08%,螺纹钢涨1.74%,沪锌涨1.67%,铁矿石涨1.07%;跌幅方面,焦炭跌1.90%,棉花跌1.48%,棉纱跌0.82%。

中汉商品期货交易指数微跌0.11%,收在808.83点

库存累积 螺纹钢期货持续调整

近两周以来,钢价冲高回落持续调整市场逻辑正在从供应端收缩转向需求不佳。在逻辑切换过程中,若需求持续不佳,则钢价延续调整走势。

首先,钢材社会库存持续累积。从7月初开始,螺纹钢社会库存持续攀升,从7月初的390万吨攀升到9月15日的472万吨。从钢厂加上社会库存口径衡量,其实比去年同期低,因为钢厂将库存压力推向贸易商一端。面对环比持续走高的库存,一旦出货情况不佳,贸易商心态容易恐慌。特别是9―10月传统旺季来临之后,需求释放不及预期,库存不仅没有下降,反而每周增幅超过12万吨。

其次,环保对工地、制造业等下游需求也有冲击。从各地出台的取暖季限产文件来看,要求市区的土方作业停工。同时,今年持续的环保督察,对酸洗、涂镀、标准件加工等下游需求行业也有一定的冲击。

最后,宏观、出口数据超预期,9月底资金面趋紧。7―8月宏观数据表现一般,各类主要指标仍呈现稳步下行态势,在宏观看空观点沉寂一段时间后,近期又开始活跃起来。

综上,在目前钢厂高利润情况下,供应端在限产政策实际执行之前,不会有实质性收缩。如果需求不佳,社会库存延续上升走势,则钢价预计维持目前的调整走势。

环保限产致需求下滑焦炭期价将延续弱势

焦炭供给方面,上周华北、华东部分焦企由于环保检查结束,恢复生产。此外,近期焦炭需求旺盛导致焦企收益良好,刺激焦企生产积极性。因此,上周焦化厂开工率整体上升。

据统计,截至9月22日,小于100万吨产能的焦化厂开工率为74.84%,环比下降1.24%;100万吨~200万吨产能的焦化厂开工率为74.13%,环比上升2.94%;大于200万吨产能的焦化厂开工率为88.03%,环比上升3.35%。近期华北地区环保限产力度有所加大,唐山市政府发布通知称,自9月25日起唐山市焦企出焦时间延长36小时以上。焦炭生产将受到一定抑制,焦炭价格获得支撑。

下游需求方面,近期河北省受环保影响,小高炉焖炉情况较多,铁水产量受到影响。上周,全国高炉开工率继续回落。据统计,截至9月22日,全国高炉开工率为75.00%,较前一周下降0.83%。近期环保限产力度有所加大,钢厂是重点监控对象,预计本周高炉开工率将延续下降,对原材料焦炭需求减少,利空焦炭价格。

综上所述,近期焦炭呈供需两弱局面,焦炭市场弱势运行,焦炭期价反弹动力不足.

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