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豆粕震荡回调 隐波小幅下降

2017-09-26 17:56:00 来源:国泰君安期货
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(原标题:豆粕震荡回调 隐波小幅下降)

【期权成交概况】

今日豆粕期权全天总成交量为27114手、总成交金额为16552310元、总持仓量为269482手。豆粕期权1801系列合约成交量为18184手、成交金额为9342220元、持仓量为184460手。

交易最活跃期权合约统计中,涨幅最大看涨期权是M1801-C-3200,涨幅为216.67%,涨幅最大看跌期权是M1711-P-2600,跌幅为100%;跌幅最大看涨期权是M1711-C-2900,跌幅为-41.18%,跌幅最大看跌期权是M1711-P-2750,跌幅为-66.67%;成交最大看涨期权是M1801-C-2800,成交量为1870手,成交最大看跌期权是M1801-P-2700,成交量为1414手;持仓最大看涨期权是M1801-C-3200,持仓量为18616手,持仓最大看跌期权是M1801-P-2700,持仓量为10898手。

【波动率分析】

豆粕期权1801系列合约隐含波动率主要处在14%~22%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为16.48%,看跌期权隐含波动率平均值为17.33%,看涨期权ATM隐含波动率为15.43%,看跌期权ATM隐含波动率为15.43%(如图3);豆粕期权1801系列合约隐含波动率曲线呈右偏斜形态,介于14%~20%之间,平均值为16.89%。

P/C比率分析

从豆粕期权1801系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为2.87,持仓量计算的P/C比率平均值为2.99,在行权价格2550、2500上P/C比率最高,分别为14.67、11.47.

从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为1.04。从行权价格统计来看,行权价格2400~2700之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2500上P/C比率最高为10.58,行权价格2750以上P/C比率均低于1.

【投资策略建议】

豆粕期货1801合约今日震荡下跌,报收2787元/吨,前20名会员持买、卖单量均减少(买单减少35825手、卖单减少34722手)。豆粕期权在行权价格2600、2500和3000、3100上的看跌看涨净持仓较大,1801合约系列净持仓(看涨-看跌)减少1200手至52400手水平,隐含波动率曲线呈右偏斜形态且平均下降0.20%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为0.85%,预计豆粕节前震荡为主,建议保持铁鹰式期权策略。

(责任编辑:DF314)

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