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工业品轮涨局面蔓延 天胶在资金推动下补涨 但远期超高升水恐为反弹行情埋下隐患

来源:倍特期货 2017-08-09 08:45:00
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(原标题:工业品轮涨局面蔓延 天胶在资金推动下补涨 但远期超高升水恐为反弹行情埋下隐患)

工业品轮涨局面蔓延  天胶在资金推动下补涨   但远期超高升水恐为反弹行情埋下隐患
工业品超强多头氛围并没有因黑色系涨势趋缓而减弱,相反,黑色系在高位持续减仓后,资金开始转移到有色及化工系上,昨晚有色、天胶在内的化工系在资金推动下,快速上扬,工业品继续呈现轮涨格局。天胶昨天的大涨,与其自身基本面是否有利好无关,主要是市场人气高涨后,资金轮动引发的。事实上,本周库存显示,天胶的仓单数量是大增的,但因距1月合约交割时间太早,目前根本不成为资金关注的重点。让我们疑惑的是,抄底资金不顾天胶远期已经极高的升水,继续拉升远期价格,9月在巨量交割压制下,走势相对疲弱,导致1~9月升水扩大超过3400点的罕见程度,如此高的升水,资金还敢于主动推高期价,我们很难给出合理解释。我们认为,即使后面有利好,期价也已经严重透支,其反弹的持续性存在巨大隐患。排除宏观基本面发生重大利好可能性,只从影响天胶未来走势的微观方面看,环保概念下,若能引发合成胶大面积减产,导致合成胶价格后续出现大涨,可能成为目前唯一支撑天胶期价不断走强的重要基石,我们将密切关注合成胶未来的变化,目前合成胶走势平稳,且与天胶保持合理贴水,未见异常。我们对目前严重不合理升水伴随下的期价走强,心存疑问,不敢给予任何跟随技术做多的建议,只能建议空单退出后,多看少动,观望为上。

倍特策略分析师:马学哲
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