(原标题:国泰君安期货:豆粕窄幅震荡 期权成交平淡)
【期权成交概况】
今日豆粕期权全天总成交量为25186手、总成交金额为18310050元、总持仓量为210032手。豆粕期权1801系列合约成交量为8728手、成交金额为8410090元、持仓量为86328手。
交易最活跃期权合约统计中,涨幅最大看涨期权是M1709-C-3000,涨幅为100%,涨幅最大看跌期权是M1709-P-2700,涨幅为100%;跌幅最大看涨期权是M1709-C-2950,跌幅为-40.00%,跌幅最大看跌期权是M1709-P-2750,跌幅为-75.00%;成交最大看涨期权是M1709-C-2900,成交量为1770手,成交最大看跌期权是M1709-P-2800,成交量为1420手;持仓最大看涨期权是M1801-C-3100,持仓量为10940手,持仓最大看跌期权是M1709-P-2700,持仓量为6312手。
【波动率分析】
豆粕期权1801系列合约隐含波动率主要处在21%~26%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为23.39%,看跌期权隐含波动率平均值为22.71%,看涨期权ATM隐含波动率为21.78%,看跌期权ATM隐含波动率为22.07%(如图3);豆粕期权1801系列合约隐含波动率曲线呈右偏斜形态,介于21%~26%之间,平均值为22.63%。
【P/C比率分析】
从豆粕期权1801系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为20.91,持仓量计算的P/C比率平均值为3.06,在行权价格2450上P/C比率最高,分别为160、10.35.
从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为1.92。从行权价格统计来看,行权价格2400~2800之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2500上P/C比率最高为7.63,行权价格2850以上P/C比率均低于1。
【投资策略建议】
豆粕期货1801合约今日冲高回落后窄幅震荡收跌,报收2838元/吨,前20名会员持买、卖单量均增加(买单增加33427、卖单增加49317)。豆粕期权在行权价格2600、2500和3000、3100上的看跌看涨净持仓较大,1801合约系列看涨-看跌净持仓增加600手至14300手水平,隐含波动率曲线呈右偏斜形态且平均下降0.33%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为-0.69%,建议震荡市构造铁鹰式策略,也可以利用Delta对冲交易Gamma.
(责任编辑:DF314)