瑞达期货：下游需求呈旺季不旺，郑糖期价小幅下跌

（原标题：瑞达期货：下游需求呈旺季不旺，郑糖期价小幅下跌）

国内盘面：周一郑糖主力1709合约量能俱增，期价小幅下跌，当日期价收于6235元/吨，较上一交易日下跌了0.76%，持仓量425610手，成交297678手；1801合约持仓量555962手，成交223606手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五下滑，但周线仍录得2月初以来的最大百分比升幅，受棉花需求增加推动。期货市场总成交量增加5514手，至22648手。数据显示，前一交易日持仓量增加875手，至217465手。12月期棉合约收跌0.56美分或0.81%，报每磅68.42美分。交易区间为67.51-69.2美分。

消息方面：1、据海关数据显示，中国6月进口食糖14万吨，同比下降62.08%，环比下降25.13%。2017年上半年中国累计进口食糖140.7万吨，同比增加5.37%。2016/17 榨季截至6月底中国累计进口食糖187.7万吨，同比下降23.75%。2、CFTC持仓，截至7月18日当周，ICE原糖期货非商业投寸净空单持仓增加53475张，较7月11日当周增加了2560张。

现货方面：柳州中间商6500-6600元/吨，下调了20-40元/吨；南宁中间商报价6380-6520元/吨，报价下调了30-80元/吨，总体市场成交一般。

观点总结：纽约期糖小幅走低。国内方面，原糖反弹后配额外95%关税水平下进口利润开始转负。但目前白糖处于政策市场，在存在产销缺口的情况下，在进口关税提高的基础上，以及进口许可管理制度的实施的情况下，食糖下探空间有限。但是糖协最新公布数据显示，巴西方面，南巴西6月下半月生产数据出炉，基本符合预期，期间压榨甘蔗4755万吨，同比减少1.42%，产糖297万吨，同比提高6.04%，产糖用蔗比50.48%，同比提高3.49个百分点。现货方面，整体原糖现货价格走低。需求方面处于旺季不旺的状态，后期关注下游需求状态，此外重点关注走私、抛储以及外糖走势情况。技术上，郑糖短K线指标趋势减缓，且macd仍然处于0轴区域下方。郑糖走势有点疲弱，盘中未能突破6300整数关口。操作上，郑糖1709合约短期建议低位震荡思路，关注6200一线支撑，建议6200-6300元/吨附近区间交易为主。

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瑞达期货研究院农产品小组：王翠冰