乐观并谨慎着 沪深300引领资金回流

（原标题：乐观并谨慎着 沪深300引领资金回流）

张怡

7月19日，沪深两市资金净流入132.37亿元，这是7月5日之后，A股首次迎来资金净流入，其中，连续两日出现尾盘资金回流，显示出资金布局意愿提升，赚钱效应也明显好转，更多的个股迎来反弹。其中，沪深300仍然是吸金主力，而创业板仍是资金规避区域。短线而言，“性价比”是资金布局时更为重视的因素。

沪深300吸金力最强

分市场板块来看，沪深300昨日资金净流入93.93亿元，与此前两日连续净流出逾110亿元的情形相比，资金态度显然明显好转。其中，开盘主力资金净流入近1559万元，尾盘净流入额增加至26.44亿元。

相对而言，创业板虽然也上涨，但是昨日主力资金净流出13.58亿元；其中开盘净流出10.75亿元，尾盘净流入3.69亿元。可见资金对于创业板的态度整体仍然是回避的，少部分品种获得了资金的低吸。中小板相对而言情况较好，昨日资金净流入13.84亿元，其中开盘净流出12.62亿元，而尾盘净流入逾12亿元。

从行情上来看，周三A股市场低开高走，主要指数均上涨超过1%，中小板涨幅最高，上涨2.35%。整体来看，市场中的周期股强势崛起，煤炭和有色金属的涨幅均超过4%，成为本轮调整之后最大的机会。

从资金的布局方向上看，28个申万一级行业中，共有16个行业获得资金净流入。其中，非银金融、有色金属、电子和采掘行业的吸金力最强，净流入额度分别为46.54亿元、37.53亿元、11.64亿元和11.55亿元。相对而言，计算机、家用电器、传媒行业的资金净流出额居前，分别为5.72亿元、3.94亿元和3.81亿元。

显然，资金的布局方向主要系估值较低且景气提升的价值板块。光大证券(601788,股吧)投资顾问余纯指出，本周市场调整直接因素是对监管趋严、新股加速发行预期提升，但从结构上看，市场分化表现还是围绕着价值这条主线，以上证50为代表的蓝筹股波动并不大，在市场普跌时甚至逆势上扬。

不宜对反弹期待过高

7月赚钱效应开始收缩将是大概率事件，投资者的预期回报率不宜过高，投资者谨慎心态不可少。不过短线市场风险一定程度的释放之后，个股活跃度提升，弱反弹有望延续。

投资者此时应该谨慎。渤海证券指出，短期看，市场目前呈现二八分化迹象，指数上涨不明显，但权重上涨较多。然而分化的延续，使此前上涨板块已经累积了不小的涨幅，建议投资者维持谨慎态度。在具体的操作层面，建议投资者从两个角度出发，或控制仓位，或寻找业绩估值相匹配的个股。

余纯指出，总的看来，市场重业绩、重估值的风格有望继续延续。蓝筹股连续上涨后获利盘回吐压力，反弹的空间需要时间来消化与达成。随着市场回调，资金防御性需求有望提升，大金融板块的各细分行业估值水平、配置占比大多处于历史较低位置，凸显了较好的配置价值。高估值股票在盈利、估值匹配度上与蓝筹股相比依然存在较大差距，调整压力依然存在。

申万宏源(000166,股吧)证券指出，当前，金融和地产相对海外估值仍具有优势，可以关注二季报超预期且三季报展望继续超预期的标的。而创业板的短期矛盾是担忧大市值标的未必能够在“去伪存真”的过程中胜出；长期矛盾是外延在2017年就将见到高峰，后续业绩拐点完全依靠内生，这决定了中小创总体业绩长期转好的预期难以形成，这意味着创业板短期内难回基本面趋势投资。

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