于砚淼：波动率曲线陡峭市场短期看跌_期货频道

（原标题：于砚淼：波动率曲线陡峭市场短期看跌）

本周最后一个交易日，豆粕期货合约盘中小幅震荡下行，尾盘收跌，其中豆粕1709收盘报收于2656元/吨，较前一交易日下跌13元/吨，跌幅0.49%，持仓减少23308手至243.4万手，成交减少17.7万手至102.7万手，成交温和缩量。

豆粕1709合约看涨期权总成交量减少2696手至9324手，看跌期权减少1070手至8834手，看涨期权成交量缩量幅度较看跌期权成交缩量幅度较大。成交量PCR由0.82继续上升至0.95，市场短期看跌情绪增加。看涨期权持仓量增加2330手至78178手，看跌期权持仓量增加2484手至48864手。持仓量PCR继续在0.63附近震荡，中长期市场仍维持看跌。

豆粕1709合约平值看跌期权隐含波动率小幅上升，略高于历史波动率。今日波动率曲线仍然维持陡峭，其中虚值看跌期权的隐含波动率较平值差距大幅缩小，实值看跌期权隐含波动率较平值差距继续拉升，从波动率曲线角度看，市场短期看跌情绪较浓。

建议交易策略：若已卖出虚值看涨期权则继续持有，激进投资者可考虑买入虚值看跌期权。

(责任编辑：DF306)