胶 减产炒作 难改真实供需矛盾 反弹存较大疑问

（原标题：胶 减产炒作 难改真实供需矛盾 反弹存较大疑问）

胶 减产炒作  难改真实供需矛盾  反弹存较大疑问
昨天，受到东南亚主要产胶联盟国家计划本周末开会削减出口的消息刺激，国内抄底多头资金卷土重来，一路增仓急拉，胶出现近期少有的较强反弹。事实上，我们之前已经提示过，如果主要产胶国试图联手削减出口的方式来稳定胶价，期价因此反弹，可能是空单加码的较好机会。历史上，在绝对价格未触及成本下方前，产胶联盟联手减产或者削减出口的做法，基本都是无疾而终的，这一次，我们预计产胶国很难拿出可实施的方案，以此实现真正意义上的减产；靠短期削减出口的做法，只能导致原材料在本国越积越多，对后市价格压力将更大。因此，我们不认为这个消息能真正改变现有供需关系，市场借此消息炒作下的期价反弹，持续性存在重大疑问。而隔夜美联储如期加息，对商品整体压制作用依旧较大，特别是原油再度重挫，对胶在内的化工系真实影响恐远超过口头减产影响的真实性。综上，我们认为，周末产胶国联手试图稳定胶价的会议，难以改变中期供需矛盾，期价难因此达到真正企稳条件。操作上，谨慎起见，新空可等周末会议后，择机反弹过程中寻找新的抛空机会；激进者1月合约在15000附近即可少量展开新空阻击，短空止损点略微上移至15500以上。
倍特策略分析师：马学哲