大豆早评：大豆价格还会继续涨吗？

（原标题：大豆早评：大豆价格还会继续涨吗？）

昨日期货大豆主力合约1709日内窄幅“V”型震荡，轻微走高，但价涨量缩。自进入六月以来大豆期价迎来爆发，强势上涨，目前已收回自二月以来全部跌幅的近一半，当前价格稳稳站于五日均线上方。现货方面，不论是国产大豆还是进口大豆港口分销价均保持相对稳定。

近日期货大豆价格飞速上涨的原因主要有两点。

第一，槽糕天气带动大豆期价起飞。美国中西部地区正持续遭受炎热高温天气的困扰，或对大豆生长造成不利影响。截止至6月11日当周，美豆优良率仅为66%，低于去年同期水平74%。基于本年美豆8950万英亩的巨大的种植面积，单产每变动一个点，将对应243万吨的产量增减！故现阶段恶略天气对大豆供给可能造成的破坏程度是十分可怕的。与此同时，我国东北产区的糟糕天气亦对此情况形成了推波助澜的影响。

第二，关于中国官方将加强对进口转基因大豆的检测及流向监管的传言极大的引发了市场对大豆供给状况的恐慌。我国对进口大豆的依赖程度高达80%以上，虽当前市场的真实供需关系中并不缺大豆，但此消息造成的人们对未来大豆短缺的担忧有力推升了期价。

但此两点对大豆期价的推动作用或将呈现加速衰减的态势。首先，最新天气预报显示预计本周三起美国西部将迎来阵雨且本次降水有望持续到周六，将对高温干旱问题形成一定缓解。其次，关于进口监管传言缺乏进一步进展，逐渐降温。本着“买预期卖事实”的基本原则，一旦后期此传言被证实为虚假消息，势必对期价造成打击。

除此外，巴西公会总部声称将于本月30日举行罢工，以反对丑闻缠身的现任总统特梅尔。基于此，巴西货币雷亚尔则继续贬值，对豆农继续出售前期囤积的大豆形成正面刺激。

总体来看，此前助飞大豆价格的天气问题及进口检测传言正趋于好转和淡化，而当前市场供强需弱的基本面则愈加夯实，故笔者认为期货大豆本轮的反弹上涨或正在走向终结，且从长线看，空头仍是未来的主旋律。

操作上，期货大豆1709不宜继续追涨，建议持有空仓观望，关注整数关口4000。

 2017.6.14 弘业期货北京农业研究中心   研究员：冯飞