(原标题:中信期货有色金属日报20170523——市场氛围回暖,板块小幅反弹)
铜观点:减仓上行,沪铜空头回头推高
逻辑:期铜几乎完全修复前期下跌空间,且为减仓上行,从量仓动能来看,上行空间接近尾声。操作上,前期46000以上的沪铜空单继续持有。
铝观点:有色有所回落 铝价跟随调整但不改震荡格局
逻辑:有色市场昨日走势有所承压,铝价震荡走跌,但整体来看,铝价依然没有改变震荡格局。建议趋势性仍然暂时观望。
锌观点:锌价强势上涨 关注前期高点的压力位情况
逻辑:国内较低的锌锭库存水平,以及近日锌现货高升水,加上黑色板块的大幅反弹,支撑了短期锌价的强势表现。但随着进口锌货源流入,以及冶炼检修高峰已去,国内锌现货升水有望逐渐回落。加上消费表现不佳的压制不减,房地产、汽车等终端消费于今年后期增速进一步放缓的可能性较大。而随着矿供应增加和TC的回升,国内冶炼开工有望提高。因此短期供应端支撑有望减退,以及锌供需格局将持续转弱,故短期锌价或难以持续反弹,暂时关注5月2日高点的压制可能。
铅观点:消费淡季凸显 短期铅价延续弱势调整格局
逻辑:近日LME铅库存企稳回升,加上LME铅(0-3)贴水幅度有所扩大,故伦铅期价的支撑减弱。而短期河南部分原生铅企业减产态势仍维持,但相对于冶炼企业偏高的库存水平,其对于缓解国内铅供应压力较为有限。加上国内铅下游消费淡季凸显,电池企业多处于减产状态,且企业产品库存偏高,故预计短期铅价将延续弱势调整态势。
镍观点:板块企稳, 期镍震荡走高
逻辑:短期内国家环保部环保检查对期镍形成了一定的支撑,同时近几日商品市场逐渐转暖带动期镍价格小幅度反弹。但印尼镍稳步流入国内加大供应,菲律宾的镍矿4月镍矿进口量也创出本年度新高,而需求方面5月下游不锈钢厂开始检修,供需表现持续偏弱,镍价或进一步承压。后续需观察镍库存缺口的变化状况以及检修复工状况,操作上保持观望为宜。
贵金属观点:美元持续下跌 贵金属短线震荡偏强
逻辑:法国大选之后风险事件减少,特朗普税改、基建议案重振经济增长前景,通胀预期面临拐点,美联储6月议息会议上加息的预期再起,贵金属基本面转空
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