中信期货能源化工（PTA、PVC）周报20170522——PTA、PVC短期偏多，上行压力仍未消除

（原标题：中信期货能源化工（PTA、PVC）周报20170522——PTA、PVC短期偏多，上行压力仍未消除）

PTA、PVC短期偏多，上行压力仍未消除

PTA本期观点：关注5000一线突破情况。

1、PTA回升，一方面，是受原油油价格的回升，另一方面，5月PTA供需面较4月有所改善。

2、PTA走势回升的高度仍受限，原油涨势放缓后，成本支撑力度将衰减。而展望6月，聚酯需求有环比下滑的潜在可能，加上聚酯品高库存改善有限，需求有转弱的担忧。此外，6月PTA暂未有大规模检修预期，供应的回升将压制PTA价格持续上涨。

短期看，PTA在成本、供应、需求都有改善的情况下，短期走势或继续修复前期跌幅，只是回升的高度仍待进一步观察。操作上，谨慎为主，关注油价和供需格局的变化。

PVC本期观点：短期走势偏多，关注利好持续性。

1、5月PVC在库存和供应压力环比4月的改善，给PVC走势回升提供了基本面的支持。

2、市场疑虑仍存。一方面，PVC供应仍充足，行业开工以及社会库存均同比偏高；另一方面，需求同比改善程度拖累供应端提振持续的时间。成本支撑方面，电石需求受PVC检修影响出现下降，对电石价格的回暖不利，电石价格短期涨势难有大幅突破，因此对PVC的支撑作用尚存，但提振不足。

3、短期氯碱失衡的问题并未有效化解，烧碱行业利润较好，导致其行业维持高开工的局面，对PVC潜在的偏空影响依然存在。

总体来说，在PVC基本面多空较量仍在继续，关注6200一线上方的企稳情况。

风险点：

PTA——原油价格大幅走低，基本面格局大幅转弱。

PVC——原料电石价格、供需格局的变化。