(原标题:中信期货农产品(棕榈油)周报20170327——供需过剩矛盾继续加剧,料油脂价格继续承压弱行)
供需过剩矛盾继续加剧,料油脂价格继续承压弱行
策略摘要
观点:
国际市场,原油价格疲弱,棕油复产概率较大,叠加美豆油方面,因天气良好,巴西大豆丰产强烈、而阿根廷大豆减产预期不及前期等,使得外围油脂价格上方压力不断上升。预计后期供需过剩矛盾将会进一步加剧,油脂价格将会继续承压。
国内市场,上游供应,油脂库存继续上升,无论环比、同比方面,预计随着大豆原料到港、抛储菜油逐渐入市等,油脂库存压力将呈现有增无减趋势,库存上升将成为贯穿整个2季度的主基调。下游方面,值油脂消费淡季,豆油、棕榈油消费表现不佳,无论环比、同比均呈下降趋势,预计后期油脂消费弱势将成为常态。综上,预计供需过剩矛盾继续加剧,油脂价格继续承压弱行。
关键因素:
棕榈油3月后复产概率大,阿根廷大豆减产预期不及前期令油价更是承压;
预计后期国内油脂库存上升仍为中长期主基调;
上周成交量表现一般,预计后期油脂消费弱势将成为常态。
操作建议:
趋势:P1709空单续持(P1709,3月21日5660一线进场,止损位5830);
套利:建议关注棕榈油买P1801抛P1709策略、买OI1709卖P1709策略
风险因子:
马来天气条件;南美天气条件。