(原标题:中信期货能源化工(PTA、PVC)周报201070327——PVC、 PTA继续检验下方支撑)
PVC、 PTA继续检验下方支撑
策略摘要:
PTA本期观点:5000支撑暂有效,仍需警惕偏空风险
PTA走势维持横盘震荡,短期走势暂显止跌,但中长期仍需警惕市场偏空力量的反扑。供应方面,PTA装置检修是近期主要的利好因素,有助于PTA阶段性供应压力缓解,但市场对装置检修的兑现,以及检修对供应压力实质性改善的程度仍有一些疑虑,预计检修的作用偏短期,供应格局无实质改变。成本端,短期PX价格受亚洲装置检修增加而较为抗跌,且PTA加工费已跌至低位,但原油延续偏弱格局的话,成本端的支撑是否继续有效也有一定不确定性。需求方面,聚酯库存总体仍偏高,聚酯开工负荷虽有回升但幅度不大。总的来说,PTA仍在检验5000支撑是否能持续,操作上,谨慎为主,关注油价和供需格局的变化。
PVC本期观点:供需矛盾仍存,支撑下移至6000
短期PVC走势略显偏空,走势回归基本面主导后,供需矛盾成为主要的影响因素。一方面,PVC春季检修从供应端构成利好,但由于目前电石法PVC受原料价格小幅走低的影响而利润较好,个别企业有推迟检修的显现,进而导致检修的利好被推迟。另一方面,下游需求逐步回暖,但由于PVC社会库存同比偏高,导致下游企业的采购并不积极,加上目前PVC供应的充足,将令PVC市场价格承压;此外,资金方面,近期期货主力资金的移仓换月也对走势有一定的压力。总的来看,我们虽不过分看空中长期PVC走势,但短期市场的偏空情绪仍浓,走势的企稳待更多利好兑现。
操作建议:
观望。
风险点:
PTA——原油价格大幅走低,基本面格局转变。
PVC——原料电石价格走低。
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