中信期货能源化工（原油、沥青）周报20170220—— 油价多空平衡维持震荡，沥青期价持仓同步涨跌

（原标题：中信期货能源化工（原油、沥青）周报20170220—— 油价多空平衡维持震荡，沥青期价持仓同步涨跌）

油价多空平衡维持震荡，沥青期价持仓同步涨跌

策略摘要

原油：上周油价窄幅震荡。周一OPEC月报显示成员国减产进展良好，周三EIA数据显示原油及成品油库存均增至创纪录新高;油价似在欧佩克减产利多和美国库存利空之间暂时找到舒适平衡点，二者均未引发油价大幅波动。短期若无突出矛盾和突发事件，油价或得以维持平衡。期货方面，油价在维持区间震荡的同时，继续保持创纪录的净多持仓以及2014年以来最低的波动率。WTI-Brent价差自特朗普上任以来大幅收窄;由1月31日的2.89美元/桶缩小至2月16日的1.9美元/桶，降幅达34%。本周关注周一发布的JODI月度数据对12月欧佩克各国出口量跟踪;周三欧佩克监督委员会技术专家在维也纳举行会议回顾各国产量数据;周四发布的新加坡、日本原油及成品油周度库存，中国原油及成品油1月进出口数据，以及由于美国总统日推迟至周四发布的EIA周报。

沥青：上周沥青期价先涨后跌。现货方面，本周开工率增加4%，库存减少1%;塔河石化、库车石化、东明石化、黄骅燕捷、石家庄炼厂复产，温州中油、金海宏业、阿尔法结束检修、中海四川仍在检修。东北华北备货支撑炼厂价格上调，华南需求恢复缓慢库存继续增加。后期供应或进入持续回升通道，关注目前价格下游需求启动情况。期货方面，沥青期价与持仓量周初大幅上行，周尾同步下跌。目前BU1709-1706价差较低，尚不足以覆盖仓单持有成本，关注月差套利机会。

投资建议：WTI多单持有(11月15日入场，入场点位44.00);BU1709-1706套利持有(2月15日入场，入场点位75.00)