中信期货金融期货日报20170216——流动性隐患逐步凸显，金融市场整体承压

（原标题：中信期货金融期货日报20170216——流动性隐患逐步凸显，金融市场整体承压）

流动性：逆回购MLF双重压力，流动性隐患加大

逻辑：昨日央行迎来资金回笼高峰，除去2600亿逆回购到期以外，另有1515亿MLF到期。为缓解资金到期压力，央行继续部分对冲逆回购，以及对MLF进行续期;但从Shibor利率全线上行，且中短端银质押利率上浮来看，昨日流动性压力有所加大。从昨日央行操作特点来看，控制逆回购投放，同时利用MLF拉长资金期限或将成为今后央行操作常态

期指：沪指结束五连阳，热点涣散

逻辑：昨日沪指结束五连阳，除上海国企改革、次新股外，热点全线撤退。短期不悲观，节后上行趋势基本走出，指数也需时间消化近期负面因素，一方面近期逆回购、MLF集中到期，资金利率呈现阶段上行，另一方面，监管从未放松，节后6家公司宣布终止重组，同时基金委外定制产品审批停滞，这些因素尚未充分反映到价格中。而中期看涨逻辑并未改变，业绩改善、年报、两会仍是我们关注的焦点

操作建议：多单续持

期债：资金利率有所上行，期债市场回归震荡

逻辑：昨日央行在公开市场继续回笼资金，市场资金利率有所上行。市场对未来流动性的担忧使得国债期货市场昨日有所走弱。另一方面，1月份走高的社融数据高企，配合上处于高位的通胀数据，投资者的风险偏好不断提高。预计一季度国债期货市场仍将震荡偏弱。目前跨品种价差有所回升，投资者可考虑价差收敛策略部分止盈

操作建议：观望