中信期货商品策略日报20170124——缓解流动性紧张又添新举措 央行放宽企业跨境融资

（原标题：中信期货商品策略日报20170124——缓解流动性紧张又添新举措 央行放宽企业跨境融资）

缓解流动性紧张又添新举措 央行放宽企业跨境融资

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全球宏观观察：

中国央行放松跨境融资，企业融资额度翻倍。央行周一下发了《中国人民银行关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知》，将此前已在全国范围内实施的全口径跨境融资宏观审慎管理进一步升级，最为引人关注的是进一步放松跨境融资的政策。根据《通知》，企业跨境融资的杠杆率由1倍提高到2倍。企业融资额度的翻倍，一方面又助于缓解当前市场流动性紧张的局面;另一方面，有利于国内市场利用低融资成本的外资，带动资金流入的同时稳定人民币汇率。

中国2016年财政收入增速创1988年来新低。政策性减收较多、经济下行滞后影响以及高基数因素，共同推动2016年中国财政收入增速创下1988年以来新低。全年财政支出增速则从2015年的两位数高点回落至6.4%，全年财政赤字高于此前目标，约为2.83万亿元。

英国首相推出工业振兴战略。英国政府周一发布了现代化工业振兴战略征求意见稿，将推动科技创新、推进基建升级、增进企业联通、促进自由贸易等，以寻求提振工业生产、刺激科技和研发投资，以在退欧后时期平衡经济，减小经济对服务业的依赖程度，并缩小地区间贫富差距。特雷莎·梅，这位英国历史上第二位女首相，搬出了工业振兴政策，希望以此重塑退欧之后的英国经济。

美联储鹰派Lacker：加息宜早不宜迟。周一，美国里士满联储主席Jeffrey Lacker表示，他担心通胀存在上涨的可能性，除非美联储比预期更快加息。他在采访中说道。“目前我认为存在我们落后于利率曲线的风险，所以近来我一直比我的同事更积极地在推动升息，”去年12月Lacker表示，特朗普政府可能施加财政刺激，使需求大增，这或令美联储更快加息。Lacker认为，美联储今年可能需要加息超过三次，同时面对美国经济逐渐转冷带来的挑战。

市场数据观察：

国内品种(注1)：沪铅升4.09%，TA升3.14%，沪锌升3.03%，沪铝升2.66%，郑棉升2.43%，胶板跌4.51%，锰硅跌1.41%，玻璃跌1.38%，焦炭跌1.22%，铁矿跌0.91%，沪深300期货跌0.07%，上证50期货跌0.14%，中证500期货升0.33%，5年期国债跌0.04%，10年期国债跌0.12%。

国内商品夜盘(注2)：铁矿升2.33%，热卷升1.62%，螺纹升1.48%，焦炭升0.86%,郑棉升0.74%，沪镍跌0.75%，TA跌0.61%，豆粕跌0.41%，沪铜跌0.34%，菜粕跌0.29%。

注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅;其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。

全球商品：黄金升0.89%，白银升0.90%，铜升0.91%，布伦特原油跌0.47%，天然气升1.22%，小麦升1.17%，大豆跌0.91%，瘦猪肉跌1.02%，咖啡升1.44%。

全球股票：标普500跌0.36%，德国DAX跌0.02%，富时100跌0.54%，日经225升0.94%，上证综指跌0.38%，印度NIFTY升0.22%，巴西IBOVESPA跌0.31%，俄罗斯RTS跌1.31%

外汇：美元指数升0.22%，欧元升0.32%，100日元跌0.18%，英镑升0.66%，澳元升0.75%，人民币跌0.33%。

近期热点追踪：

美联储加息：周四，美国商务部数据显示，2016年12月新屋开工122.6万，环比增加11.3%，好于9%的预期，这意味着美国住房市场当月迎来大幅反弹，四季度对经济增长做出积极贡献。经济数据向好对美联储2017年加息形成支撑。

点评：美联储加息的时点、强度和节奏会对全球金融市场造成广泛而深远的影响，引发全球投资者密切关注。