胶空头主动展开阻击

（原标题：胶空头主动展开阻击）

胶空头主动展开阻击 多空博弈加剧 结局难定 后市震荡加大
随着泰国雨水停止，围绕泰国洪灾减产炒作基本结束，在没有更多利好消息刺激下，胶期价回撤压力增大是事实。昨天夜盘，空头少有的主动出击，打压远期合约，远期期价大幅下挫。从盘面看，空头此次出击主要是以远期合约为主，显然多头放弃了对远期的抵抗，空头轻松的将多头阵营分化，主力合约被迫下挫，基本面和消息面均没有任何新的变化，胶昨晚的大跌，是空头主力主动反击的结果，我们姑且看作是空头的一种自救反击策略。但同时出现了一个不合理现象，9～5月由原先的升水结构，迅速转变为贴水结构，在现有库存已经庞大的背景下，远期出现对近月的贴水后，实盘压力将绝大部分压在5月合约上，除非有人试图在5月逼空，否则5月多头几乎没有接货意愿，贴水结构导致矛盾无法后移，就算9月是传统的弱势合约，但必须考虑到现有库存庞大的背景，那么，9～5月贴水结构我们认为是极其不合理的。技术上，5月合约若有效破20500，多单严格止损，随后采取保守的交易策略，暂时放弃多空纯投机操作，建议可在9～5月贴水超过200点后，做买9抛5的套利，此套利单可以拿到5月交割前夕。
（倍特策略分析师：马学哲）