颠覆的不仅是油价！OPEC协议让油市的一切都发生了反转

（原标题：颠覆的不仅是油价！OPEC协议让油市的一切都发生了反转）

FX168财经报社(香港)讯 自石油输出国组织(OPEC)周三(11月30日)达成具有里程碑意义的减产，但这也导致交易员们一向关注的关键指标变得越来越像一团乱麻。无论是表明市场突然出现供应萎缩担忧的期货曲线，还是对冲期货价格大起大落风险合约的创纪录成交量，OPEC八年来的首份减产协议让整个原油市场陷入了天旋地转之中。

1. 美国对冲回归

看看近月直至2019年交割的各期原油期货价格便会发现，所谓价格曲线的形状过去两天发生了翻天覆地的变化。

以2017年12月和2018年12月美国基准西德克萨斯中质油(WTI)期货合约的价差为例。这一价差周四出现了倒挂现象，表明市场自2014年来首次出现了供应吃紧的担忧。

(图片来源：NYMEX、FX168财经网)

瑞银集团(UBS)驻苏黎世大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示，“看上去OPEC拯救了美国原油生产商，2018年产方对冲或将成为主流，而OPEC制造市场吃紧局面可能成为2017年年中的普遍预期。”

2. 期权偏度大幅摇摆

所谓的卖权-买权偏度衡量的是看跌期权与看涨期权的需求之差。在周三收盘前的24小时中，期权偏度从7月以来最大程度的看跌变成了6月以来最大程度的看涨。

(图片来源：NYMEX、FX168财经网)

法国兴业银行(Societe Generale)高级大宗商品策略师Jesper Dannesboe表示，“OPEC会议即将召开之际波动率大幅上升我一点也不奇怪，毕竟会议结果的两元化程度很高，但是现在，我倒是觉得这一波动率该有相当程度的下降了。”他预计，随着美国生产商在有利可图的价格水平锁定产量，看跌期权需求还会增加。

3. 成交量突破40亿桶

OPEC还让世界顶级原油期货交易所的成交量出现了大幅飙升。ICE欧洲期货交易所布伦特原油期货和纽约商交易所WTI期货合计成交量一举刷新纪录。WTI成交量有史以来首次突破了200万张合约，相当于20亿桶。

另外，临时数据显示，ICE布伦特原油期货的成交量也是距离200万张合约仅差毫厘。两家交易所合计成交量相当于大约45天的全球原油供应总和。

(图片来源：NYMEX、ICE、FX168财经网)

4. 期权交易进入“新纪元”

OPEC达成协议后，WTI期权交易员蜂拥加仓，尤其是那些一旦WTI价格升破60美元可从中获利的期权合约，加仓速度创出了历史最高纪录。

(图片来源：NYMEX、FX168财经网)

咨询公司Petromatrix GmbH的董事总经理Olivier Jakob提到，WTI期权交易进入了新纪元，执行价60美元的看涨期权有“巨量”加仓。另外，在OPEC宣布减产决定之前就已有相当可观的这一执行价的期权成交，规模超过了1000万美元。

5. 布伦特-WTI价差缩小

布伦特原油与WTI之间的差价周四(12月1日)扩大到了9月底以来的最高水平。据瑞银的Staunovo称，一定程度上这是因为OPEC减产对全球市场的影响大于对美国市场的影响。之前继美国加大了原油出口限制后，这一差价相比去年已大幅收窄。较低的原油价格通常会带来更多的买盘兴趣。

(图片来源：NYMEX、FX168财经网)

麻省咨询公司ESAI Energy Inc.的董事总经理Sarah Emerson指出，“WTI和布伦特之间的差价应会导致美国出口增加，OPEC减产协议帮了美国生产商的忙。”

校对：冷静