中信期货农产品（棕榈油）周报20160829——在基本面支撑缺乏下，预计连棕承压下行概率较大_期货频道

在基本面支撑缺乏下，预计连棕承压下行概率较大

策略摘要

观点：

国际方面，虽然出口情况良好，利多马来棕油价格，但值棕榈油增产季节，且马来西亚政府推迟生物柴油掺比率政策，以及叠加北美大豆丰产等利空影响，外围油脂价格承压下行压力较大。

国内方面，上游供应，国内棕榈油库存止跌回升，豆油继续呈上升趋势，随着港口棕油陆续到港，油脂库存继续呈增长之势。上周随着价格调整，国内需求时增时减，不过总体仍持弱势。时间距离节日逐渐临近，预计会令需求后期环比会回升，但料幅度有限，且主要以豆油为主。故综上，在基本面支撑缺乏下，预计连棕承压下行概率较大。

关键因素：

双重利空影响下，外围油脂价格承压下行压力较大;

国内棕榈油到港量上升，油脂整体库存继续呈上升走势;

国内需求持续低迷，后期环比回升但料幅度有限。

操作建议：

P1701轻仓试空单续持(P1701，8月22日5545进场，止损

位5600)。

重要监测点：

国际原油价格走势;

风险因子：

马来天气条件。

北美天气条件。