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原油再次震荡下跌 40美元/桶成生死线

来源:海通期货 2016-08-03 10:34:24
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8月2日,纽约原油期货价格延续跌势,以重挫3.6%左右开盘,随后长时间横在40美元一线。截至2日下午6时记者发稿,原油价格略有反弹,布伦特原油价格指数由下跌转为上涨0.76%,达到43.86,纽约原油期货CL00Y跌幅收窄至3.08%,为40.31。此前,8月1日,盘中最低触及39.84美元/桶,收报40.06美元/桶。

原油价格的颓废似乎已经无法挽回,自从7月22日前后跌破45美元一线的心理关口之后,纽约原油期货CL00Y已经连续下滑近10个交易日,布伦特原油价格指数也是同样走势。

“目前从技术分析来看,跌破40美元是铁定的了,大趋势是震荡向下。未来,如果跌破37-38美元的心理底线,会出现短期的崩盘现象。”油品信息网主编张志强对21世纪经济报道记者说。此前,2016年年初原油曾一度跌破30美元,造成恐慌,产油国的经济下滑、欧美银行业对于原油相关资产的风险头寸等问题凸显。目前,这个故事似乎正重新上演。

不过,美银美林2日预计称,油价将在38至40美元/桶位置企稳,年底前料超过50美元/桶。

供应过剩

“最近油价下跌,主要原因是美元走强,叠加原油供应过剩这两个因素造成的”,张志强说。

据张志强分析,美国汽油消费的高峰季节是在夏季,主要原因是夏季汽车空调用油增加,而目前,消费高峰季节已经接近尾声,消费在逐渐走弱。

但是,各供应方却还在增产。数据显示,7月份OPEC原油日均供应量继续攀升至3341万桶,创下了近期历史最高水平。另一方面,美国的页岩油生产商也在恢复,根据贝克休斯的统计,美国活跃原油钻井数量,在页岩油最鼎盛的2014年,曾一度高达1600座,后来最惨的时候跌到316座,目前,随着原油价格的反弹,已经缓慢恢复到了374座。

“供应过剩的担忧,这个利空因素比较重要,而且短时间轻易散不掉”,张志强说。

“页岩油的供给还是很有弹性。”深圳某私募基金经理对21世纪经济报道记者说,“美国还有2000多口已经钻探但是没完井的油井,一旦价格涨回来,这些井全开出来还有120万桶/每天的新增供给。而且页岩油公司前段时间在45和50左右做了大量套保,现在油价跌了,他们也能保持住今年和明年的收入不变,因此,预计还会继续增加供给。”

“过剩的油从原油库存变成了汽油库存,当汽油的需求没有预期中那么强,市场发现还是供给过剩。”该私募基金经理对21世纪经济报道记者分析。

对于后市,“反弹比较渺茫。”张志强认为,“跌势刚开始,前期跌的时候还不算太剧烈,最近一周多开始变得持续性比较强,如果跌破37-38美元这个心理底线,人们将对这个市场失去信心,但这个几率不大。”

不过,美银美林持有不同观点,8月2日,该机构预计油价将在38至40美元/桶位置企稳,目前的变动是季节性的,并指出,当前正是石油买入机会,油价年底前料超过50美元/桶。

再次回到风险区

油价的跌势如果重复2016年初的情况,那么,产油国的风险、持有原油相关资产的欧美银行业的风险将再次凸显。

“欧洲的金融行业对能源行业的信贷风险敞口比较大”,前述深圳某私募基金经理对21世纪经济报道记者分析,“如果油价一跌,能源企业的信贷风险将重现,那银行股会有新一轮下跌,跟今年1、2月份时很类似。”

根据彭博情报的数据,法国银行业持有的油气类贷款敞口,总计超过1000亿欧元,荷兰ING集团持有的能源类贷款高达290亿欧元,占总贷款比例的14%。花旗集团和摩根大通则预留了20亿美元的不良贷款拨备,用于覆盖能源类贷款敞口。

“这就是负反馈循环。欧洲银行业坏账越多,越是对全球各种风险都敏感,哪里有风险他们都会受到波及。”该私募基金经理对21世纪经济报道记者说。

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