瑞达期货早盘提示20160621

金融期货

1股指期货

消息面

1.  《上市公司重组资产管理办法》的部分条款超出市场预期。

2.  6月份以来，发审委对守法企业申请的审核速度依然缓慢。

3.  吴晓灵：不能指望央行用更加宽松的货币政策支持经济发展。

消息面分析

外盘：英国退欧风险缓解，欧美股市周一全线收高，英镑大涨2%，美元指数小幅走低。

内盘：昨晚消息面较为平淡。一些投行人士表示，修改后的《办法》具有明确的导向性，给投行以及正在进行重组的项目带来重大影响。

三大股指期货仓位、资金动态。

IF/IC/IH当月主力合约前20主力持仓量均有提高，其中多方较为积极，日增仓量均超过空方，投资者对于市场看法维持偏多。

[量化技术分析]

VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

IF合约运行区间研判(95%置信区间）

合约   强压力位和强支撑    压力位和支撑

IF主力合约 [3178 2855]   [3097    2931]

IH主力合约 [2125 2052]   [2105    2084]

IC主力合约 [5878     5480]   [5789     5547]

综合来看：

资金面，沪深300指数昨日流出25.9亿元，其中开盘阶段流出36.8亿元，较前一周资金流失已有所放缓。沪股通昨日继续流入2.96亿元，外资避险情绪有所缓解。明日玲珑轮胎新股申购，融资总额为约26亿元，或会造成部分资金分流。

消息面，虽外围市场对于退欧风波的避险情绪有所缓解，但两大阵营民调显示差距很小，结果还难以预测。

技术面，沪指昨日继续围绕10日与20日均线间窄幅震荡，30分钟MACD红叉已现，多方量能明日或将有所复苏；60分钟KDJ指标J线明日或有机会向上突破。从技术面来看，预计今日沪指将继续延续震荡上行。

策略上，短期宜静观其变；中长期投资者建议适当降低仓位，待退欧公投落地后逐步低吸。风险偏好者，也可继续持仓待涨。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

2国债期货

[前交易日主要指数]
银行间国债指数：1587.35 +0.00%
Shibor：O/N 2.0100 +0.50bp；1W  2.3510 +0.50bp；2W 2.7440 +0.60bp
质押式回购行情；R001 2.0000 -3.00bp；R007 2.2900 +4.00bp；R014 2.7000 -5.00bp  

[资金面]
央行昨日公开市场进行1700亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有1100亿逆回购及1000亿MLF到期，单日净回笼400亿。今日有750亿逆回购到期。

[消息面]
2016年，中国债券市场到期偿还量创历史新高，尤其是下半年，将迎来偿还高峰，Wind资讯统计显示，7-12月期间，共2.34万亿元的信用债必须偿还，远高于上半年的2.1万亿元。如今信用风险早已深入债市腹地，正由传统的产能过剩的钢铁、煤炭行业向一般行业蔓延。

[TF1609 CTD券测算]

[T1609 CTD券测算]

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券
Imp_IRR: 隐含回购利率
基差：现货价格 -（期货价格X 转换因子）
BNOC：基差 - 持有收益

[瑞达观点] 
资金面平稳，信用债风险仍不容小觑，机构态度谨慎，期债承压。

金属产品

1 贵金属

外盘方面：隔夜伦敦黄金探底回升，收报1290.35美元/盎司，跌0.65%。隔夜伦敦白银探底回升，收报17.499美元/盎司，涨0.09%。

仓单库存：6月20日，上期所黄金仓单报2424千克，增0千克；上期所白银仓单报1881014公斤，日减10796公斤。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至6月20日黄金ETF持仓量为908.77吨，日增0.89吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10492.67吨，日增0吨。

消息面：美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，英国退欧可能给美国构成低度的直接金融稳定风险，但这些事总是不确定。英国退欧可能给美国经济造成“温和的直接影响”，如英国退欧影响大于预期，美联储将讨论所有政策选项。不同意布拉德今年不加息的观点。预计经济增速温和，通胀水平逐步向2%目标回升。

行情总结：市场继续围绕英国退欧风险运行。周一的民调显示，英国留欧阵营大幅领先，市场风险情绪有所回归，但仍不可忽略潜在的风险。建议贵金属多单可以继续持有，沪金1612合约突破5日线做多，止损1.5元/克；沪银1612合约突破5日线做多，止损控制在30元/千克。

2铜

外盘走势：隔夜伦铜强势上涨，其中3个月伦铜上涨1.9%至4636美元/吨，较此轮下跌低点4483美元/吨回升3.4%，目前伦铜运行于均线交织处，短期运行区间关注4550-4750美元/吨。持仓方面，6月17日，伦铜持仓量为32.6万手，较15日增加2451手，上周伦铜减仓运行，显示多空交投谨慎，铜市人气相对低迷。

行业资讯：国际铜业研究组织的数据显示，今年3月全球精炼铜市场供应短缺4万吨，2月为过剩2.9万吨，1-3月全球精炼铜供应过剩4.2万吨，去年同期为过剩14.3万吨。

现货方面：据SMM报道称，6月20日上海电解铜现货报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价35640-35700元/吨，现铜升贴水报价较上周五持稳。日内成交活跃于贸易商之间，但市场多数情况下对下月票报价。隔月基差收窄至30元，压缩贸易商套利积极性。下游依旧按需采购。市场出现供需拉锯状态。
库存方面：截止6月20日，LME铜库存报194025吨，较17日减少1900吨，为连减七日；同时，截止6月17日，上期所沪铜库存报166105吨，周剧减16233吨，为连续第十三周减少，且减幅进一步扩大，接近去年10月9日创下的低点（152934吨），累计减少228672吨。

观点总结：隔夜沪铜主力合约高开高走，涨至35800元，因美元指数承压下滑，但同时CFTC投机净空量进一步攀升，显示投机基金积极看空铜价，不利于其持续反弹。建议沪铜1608合约可于36300-35500元间高抛低吸，止损各350元/吨。

3铝             

外盘走势：隔夜LME铝继续振荡走强，为过去六个交易日来第五次上涨，其中3个月伦铝上涨1.11%至1633美元/吨，日收盘价接近于年内5月3日来创下的高点，且有效运行于均线组之上，短期技术形态明显偏强，下方技术支撑关注1600美元/吨。

行业资讯：据国际铝业协会数据显示，今年5月全球（不含中国）原铝日均产量增至69000吨，高于4月的68700吨。同时5月全球（不含中国）原铝产量为214万吨，亦高于4月的206.2万吨。

现货方面：据SMM报道，6月20日上海现铝成交集中12280-12330元/吨，对当月升水90-110元/吨。长江价格较持货商预期低，加之期铝出现第二波的直线拉涨，持货商出货意愿急剧下降，挺价惜售，现货价格随盘跟涨，中间商看涨现货价格，补货意愿随盘高扬，市场上流通货源迅速被中间商消化，下游按需采购，火热成交集中于贸易商之间。

库存方面：截止6月20日，LME铝库存报2441175吨，较17日减少5025吨，接近于2009年1月14日创下的低点（2445525吨）；同时，截止6月17日，上期所铝库存报204735吨，较上周减少4817吨，减幅有所扩大，仍为过去十三周里第十二次减少，接近于去年3月27日来的低点。

操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡上涨至12125元/吨，受美元指数承压重挫及美原油期货强势上涨提振，目前沪铝重新企稳于M60之上，但表现仍稍滞胀于伦铝，因此操作上需有所分化。建议沪铝1608合约可背靠12000元之上逢低谨慎短多，入场参考12080元附近，目标关注12250元。

4 锌

外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2017.5美元/吨，涨1.92%。

现货方面：6月20日SMM现货0#锌报价为15530-15630元/吨，均价涨40元/吨。据SMM报道，现货贴水与上周五基本持平；冶炼厂正常出货，下游多数观望；市场整体成交一般。

库存方面：截至到6月20日，LME伦锌库存397275吨，较前一日减2550吨；沪锌库存方面，截至6月17日，沪锌库存报185550吨，较前一周减少50吨。

消息面：据上海有色网（SMM）调研显示，2016年5月氧化锌企业开工率持续上升至62.3%。预计6月氧化锌企业开工率小幅下滑至58-59%附近。5月镀锌企业开工率为89.04%，环比下降7.04%。计6月企业开工率维持在88%左右，降幅有限，但7月开工率将继续下滑，对锌市需求形成压力。5月压铸锌合金企业开工率65.6%，较上个月回落3.2个百分点。预计6月压铸锌合金开工率62.5%，较5月回落3.05%。

行情研判：市场风险依然存在，多空相对较为谨慎。技术性上沪锌主力合约构筑平台，短期或步入震荡，静待更多信号。建议沪锌1608合约15650-15850元/吨区间交易，止损各100元/吨。

5钢材

现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2070元/吨，持平；广州报价2390元/吨，持平；北京报价2080元/吨，持平；福州报价2280元/吨，持平。

消息：(1)1800亿PPP基金启动，受地方政府热捧 (2)钢价尚未跌到痛点，部分钢厂被动滞后复产 (3)央行加大资金投放力度，今施1700亿逆回购 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价51.15美元/吨，持平。

库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为11548吨，持平。

小结：隔夜RB1610合约震荡上行。虽然目前市场资源有限，不过下游需求不稳定的表现，市场进入供需两弱格局。操作上建议，2100附近空单持有，止损参考2130。

6铁矿石

现货市场：辽宁66%粉矿报435元/吨，跌10元/吨；青岛港：62% PB粉矿报382元/吨，持平；印度62%粉矿报310元/吨，持平。

消息面：部分钢铁企业证实了这个说法。有贸易商承认，现在不愿意持有库存，因为钢厂大面积复产之后，市场供应很快恢复到供过于求的状态，下游企业补充库存已经结束，贸易商不愿持有库存，都采用随用随采，价格随行就市。

库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜I1609合约震荡上行。国产矿部分主产区市场价格稳定，进口矿现货市场价格整体持稳。操作上建议，375-360区间高抛低买，止损10个点。

7 铅

外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1725.5美元/吨，涨1.41%。

现货方面：6月20日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12650-12800元/吨，均价增0元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市恒邦厂有报价，下游蓄电池厂库存依旧处于高位，开工率降低，市场整体需求羸弱，询价较少，贸易商正常报价，期盘小幅震荡，现货价格与上周基本持平，成交清淡。

库存方面：截至到6月20日，LME伦铅库存185550吨，较前一日增0吨；沪锌库存方面，截至6月17日，沪铅库存报31441吨，较前一周增2961吨。

消息面：SMM对51家国内大中型蓄电池企业调研，涉及月产能2108.36万kVAh。结果显示，5月份受调研企业完成产量为1223.47万kVAh，综合产能利用率为58.03%，环比下降4.49%。

观点总结：现货铅价格多日保持稳定，市场成交十分清淡，显示对于后市预期模糊。沪铅主力合约维持小幅震荡，操作上建议铅仍然是以观望为主。

8焦煤

现货市场：唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）出厂价报740元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）报735元/吨，较前一日上涨10元/吨。

消息面：现贵州六盘水地区炼焦煤市场整体运行暂稳，煤矿方面对个别下游采购钢厂有提涨意愿，但介于近期国内钢厂市场整体震荡偏弱运行，西南地区钢市更呈下行走势，因此钢厂方面对价格上涨较为谨慎，目前双方正处商讨之中。

库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结:隔夜JM1609合约低开震荡向上；国内炼焦煤市场主流价格暂稳，市场成交一般；操作上建议，保持观望。

9焦炭

现货市场：一级冶金焦天津港报价1150元/吨（平仓含税价），持平。准一级冶金焦唐山报价1020元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价1040元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦唐山报价965元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价1015元/吨（平仓含税价），持平。

消息面：今唐山焦炭市场价格稳定，当地焦企受近日限行影响，厂内库存稍有增加，但钢厂亦有下降，短期市场成交看好，焦企库存压力不大；周末钢坯价格降40，成材市场观望心态浓厚，今关注钢厂恢复生产情况。

库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜J1609合约低开震荡向上；全国焦炭市场整体弱稳运行；操作上建议，保持观望。

10镍

外盘走势：隔夜伦镍振荡走强，表现远强于其他基本金属，其中3个月伦镍上涨2.05%至9275美元/吨，日收盘价床下年内5月4日来的高点，目前伦镍初步有效向上突破中长期上涨趋势线M200即9040美元/吨，或意味着伦镍有望开启中期上涨走势，上方阻力关注前期高点9700美元/吨。

行业资讯：据悉，中国对欧盟和日本高性能不锈钢无缝钢管反倾销再调查。

现货方面：6月20日SMM1#电解镍成交价为70800-71600元/吨，成交均价较17日上涨1600元/吨。 金川镍现货较无锡主力合约1607贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500元/吨，期镍上涨，贸易商出货积极，下游按需采购，市场活跃度较低，主流成交区间71000-71500元/吨。

库存方面：截止6月20日，LME镍库存报385908吨，较17日减少330吨，创下2014年11月5日来的新低（385860吨），较其2015年6月初创下的记录高点470376吨累计下滑16.95%。同时，截止6月17日，上期所镍库存报96246吨，较上周微增984吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡企稳至72810元/吨，短期反弹格局维持良好，因伦镍库存持续下滑及全球镍市供应缺口扩大，此外美元指数承压下滑亦带来部分提振。操作上，建议沪镍1609可背靠71500元之上逢低建多，入场参考72500元附近，目标关注74000元。

农产品

1棉花

外盘走势：ICE期棉周一大体持稳，美元走弱和投机性买盘抵消天气压力。ICE12月期棉收涨0.07美分，或0.11%，报收65.99美分/磅。

消息面：

1、6月17日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉2.09万吨，全部为国产棉，实际成交2.01万吨，平均成交价格12192元/吨，成交率96.57%。截至6月17日，2015/2016年度储备棉累计计划出库87.20万吨，累计出库成交84.77万吨.

2、美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至6月14日当周，对冲基金及大型投机客持有的棉花多头仓位为87955手，空头仓位41239手，净多头仓位连续五周增加至46716手。

现货方面：棉花指数3128B价格为12686元/吨，较上一交易日上涨19元/吨。

仓单库存：交易所注册仓单878张，有效预报871张。（每张对于棉花40吨）。

观点总结：得益于美元走软及英国公投前的买盘，美棉期货延续涨势。国内方面，储备棉出库进度偏慢，拍卖成交率高企，市场供应仍偏紧，短期支撑现货市场棉价；但政策面依然存在变数，调整抛储政策增加市场供应的可能性依然存在，因此预计棉价将维持振荡。技术上，郑棉1609合约小幅振荡，但短期突破振荡区间，走势偏强。操作上，建议短线多单操作。

2白糖         

外盘走势：洲际交易所（ICE）原糖期货周一收跌，因干燥天气将改善巴西甘蔗压榨状况。10月原糖期货合约收跌0.14美分，或0.7%，报每磅19.76美分。

消息面：

1、印度2016制糖年（10月至次年9月）国内糖产量同比下降11%，2017年料下降4%-8%，至2300-2400万吨，这对糖消费者来说是个不利的消息。

2、美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至6月14日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为262069手，较前周增加6395手，连续第三周刷新纪录高位.总持仓940081手，较前周大幅增加40288手。

现货方面：今日广西主产区现货报价基本上调到5700元以上。柳州中间商报价5710元/吨，上调40元/吨；部分集团厂仓报价5740-5750元/吨，上调70-90元/吨；站台报价5720-5730元/吨，上调40元/吨。南宁中间商暂不报价；部分集团厂仓报价5710-5770元/吨，南宁仓库广西糖报价5730元/吨，柳州/南宁仓库贵州二级糖报价5560元/吨，海南船板报价5660元/吨，第一次报价上调10元/吨，第二次报价上调10元/吨。

库存仓单：58154张，有效预报8587张。

总结：因干燥天气将改善巴西甘蔗压榨状况，国际原糖小幅回落。本榨季基本结束，产量确定，减产明显，加上进口持续减少，供应减少明显，支撑糖价。夏季消费旺季来临，提振糖价，加上国际糖价延续涨势，食糖价格重回强势。技术上，郑糖1609合约增仓上行，站上5800元/吨整数关口，延续强势。操作上，建议短线多单操作，逢高滚动止盈；中长线期价多单继续持有，止损5600元/吨。

3谷物

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一大幅下挫，因预报美国中西部有雨。CBOT7月玉米收跌16-1/2美分，报收4.21-1/4美元/蒲式耳。

消息面：1、截至6月16日的一周，阿根廷2015/16年度玉米收获完成35.3%，比一周前高出3.7个百分点，但是依然落后于去年同期的收获进度。2、美国冬小麦收割工作已经全面展开，初期收获结果显示小麦单产良好，对麦价构成利空影响。美国农业部发布的作物周报显示，截至6月19日，冬小麦收获完成11%，上周2%，去年同期9%，五年同期平均收获进度为18%。3、据美国农业部发布的最新大米展望报告显示，2017年全球大米贸易预计为4060万吨，比上月预测值低10万吨，比上年减少2%。

现货方面：锦州港中等玉米船板价1870元/吨，14%水分。河北邢台地区玉米淀粉出厂价格为2430元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2360元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

交易所仓单：玉米5163张；淀粉2155张；强麦516张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

观点总结：玉米1701合约短期走势偏弱，中长线空单持有，止损1650元/吨；玉米淀粉1609合约振荡下跌，建议短线空单持有；强麦1609合约短期振荡，建议暂时观望；稻谷市场成交低迷，观望为主。

4豆类                   

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收低，交易商称，因预计美国中西部种植带天气对作物构成的威胁下降，玉米下跌也向大豆施压。7月大豆合约收跌16美分，报每蒲式耳11.43-1/2美元。7月豆粕合约收盘下跌4.7美元，报每吨402.7美元。7月豆油合约跌0.29美元，报31.64美元。

消息方面：1、截至2016年6月9日的一周，阿根廷2015/16年度大豆收获完成86.7%，比一周前高出8个百分点，仍比去年同期的收获进度低了9.9个百分点。2、加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽周度压榨数据显示，截止到2016年6月15日的一周，加拿大的大豆压榨量为40,609吨，比上周的30,121吨提高34.8%。迄今为止，2015/16年度（8月份至7月份）的大豆压榨总量达到1,729,373吨，高于2014/15年度同期的1,539,219吨。

现货方面：6月20日，黑龙江地区食品豆主流收购价格3800-4000元/吨。油厂大豆收购价格为3400-3520元/吨。今日国内进口大豆港口分销价主流在3250-3400元/吨。国内豆粕现货行情止跌反弹，主流反弹幅度在20-50元/吨。其中，山东日照地区油厂豆粕价格：3430元/吨；散装四级豆油均价为6031元/吨，较上周五均价上涨18元/吨。

观点总结:短期技术承压以及作物生长良好，使得部分多头获利离场，美豆期货出现回调，不过总体仍以多头格局为主。从主力合约看，连豆1609合约受到3770元/吨一线支撑而回升，近期国内东北豆供需寡淡，价格缺乏方向，短线振荡运行，建议在3780-4000元/吨区间内交易；豆粕1609合约回踩10日均线后，增仓上行，短线走势偏强，建议短线逢低做多为主；豆油1609合约探低回升，短期有反抽5日均线之势，不过整体仍以偏弱振荡为主，建议空单持有，突破5日均线止盈离场。

5棕榈油

外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周一下滑，此前政府表示，正与石油和汽车企业磋商，将B10生物柴油计划推迟至7月执行。马来西亚种植与原产业部表示，该计划将比最初计划延后一个月开始执行，目标到8月完成新标准的全面实施。

消息方面：

1、船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口较上月同期的792,393吨下滑10.2%，至711,367吨。

2、船运调查机构ITS周一公布的数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口量较前月同期下降8.7%至717,407吨，5月同期为785,757吨。 

现货方面：6月20日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5670-5680元/吨。江苏张家港地区：工厂报价，24度棕榈油5580元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5520元/吨。广东广州地区：工厂报价，24度棕榈油5570元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5320元/吨。

仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：尽管5月底马来西亚棕榈油库存继续下滑，但是斋月备货结束后的出口需求明显回落以及产量预期继续增加，打压棕榈油价格。技术上，棕榈油1609合约下探至5000关口后止跌回升，短期受技术位支撑而出现整理，但后市仍不排除下破5000关口的可能，建议背靠20日均线短空交易。

6菜籽类

国内方面，周一夜盘中，菜粕1609合约偏强振荡，收盘涨0.67%；郑油1609合约反弹，收盘涨1.05%。

外盘方面，周一，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货大幅下跌，主要原因是空头大肆抛售。主力期约跌破关键支撑位后，引发更多的抛盘介入。截至收盘，7月期约收低11.60加元，报收498.90加元/吨；11月期约收低10.70加元，报收507.40加元/吨；1月期约收低10.40加元，报收512.70加元/吨。

消息面：据加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽周度压榨数据显示，截止到2016年6月15日的一周，加拿大的油菜籽压榨量为158,453吨，比上周的139,987吨减少8.9%。

现货方面：据万德数据，湖北菜籽粕价格2800元/吨，价格回升；进口菜油6350元/吨，价格回落。

交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，2833张，-918；菜油，0张，+0。

小结：美豆高位回调，国内粕类市场随之调整；菜油因暂停抛储，供应压力缓解，但油粕套利令粕强油弱。技术上，油菜籽1607合约交投清淡，不建议交易；菜粕1609合约高位承压滞涨回落，但10日线附近支撑有效，期价仍有上攻意愿，建议依托10日线轻仓短多，下破止损；郑油1609合约下探6000整数关口后有企稳迹象，建议多单继续持有，止损6000。

7鸡蛋

    现货方面：据芝华数据监测显示，20日全国主产区鸡蛋价格部分地区继续探底，均价2.86元/斤，较上周五下降0.03元/斤。其中山东地区均价最高为2.95元/斤，辽宁地区均价最低2.75元/斤。

交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

小结：端午过后，现货蛋价显著回落，期现价差继续扩大；期货方面，豆粕期货回调令鸡蛋盘面支撑匮乏，期价承压下挫。因在蛋鸡存栏量保持上行趋势，市场预期今年9月份蛋价高值将显著低于去年同期。技术上，鸡蛋1609合约失守4000关口后下探至60日线附近振荡，关注60日线争夺，建议暂时观望。

能源化工

1 PTA

消息面：1、20日亚洲PX价格上涨17美元/吨，报于804美元/吨FOB韩国和825美元/吨CFR中国。2、6月17日当周国内PTA产量约45.4万吨，平均开工率在72.12%，较上周回落2.8个百分点。

现货价格：华东PTA市场报盘意向维持在4680-4690元自提附近，递盘意向维持在4640-4680元自提，商谈维持在4650-4680元自提附近，有实单在此价位达成。美金盘价格持稳，报盘在612-635美元，商谈维持在610美元附近。

库存数据：交易所仓单为170649张，较上一交易日减少649张，有效预报为5955张。

观点总结：因英国退欧风险降低且美元疲软，国际原油期货收高，亚洲PX报价上调，按加工费500元/吨折算动态成本在4620-4730元/吨左右。国内PTA开工率处于70%左右，PTA现货市场重心上移，市场询盘多贸易商，聚酯厂家零星低位询盘。涤丝市场行情持稳，厂家积极出货。技术上，PTA1609合约上测4850一线压力，短线呈现强势震荡走势。操作上，短线4700-4850区间交易。

2 玻璃

   消息面：1、2016年06月20日的"中国玻璃综合指数"为892.20点，比上期2016年06月17日下跌0.62点。"中国玻璃价格指数"为893.59点，比上期2016年06月17日下跌0.74点。"中国玻璃市场信心指数"为886.65点，比上期2016年06月17日下跌0.13点。

现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1120元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1144元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1380张，较上一交易日持平。

观点总结：国内玻璃市场整体平稳。沙河地区现货报价稳中有涨，安全、迎新玻璃价格上调，市场出库有所改善，生产厂家以刺激出库削减库存为主，加工企业需求一般；华东、华南、华中地区持稳为主，整体产销一般。北方农忙、南方雨季影响短期市场出货，供应压力将使得期价震荡加剧。技术上，玻璃1609合约测试10日线压力，短线呈现震荡走势。操作上，980-1015区间交易。

3 连塑

消息面：1、中油华北公司LLDPE价格上涨，存在区域价，山东地区价格在8730-8830元/吨。

原料价格：日本石脑油CF日本报413.38元/吨，跌3.87；石脑油FOB新加坡报44.25美元/桶，跌0.25。乙烯CFR东北亚报1050美元/吨，涨10，CFR东南亚报1040美元/吨，跌5。

现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1085美元/吨，持平；中东报1075美元/吨，持平；国内市场价格涨跌互现，华北大庆报8700元/吨，持平；华东余姚吉林石化8800吨，持平；华南报8850元/吨，持平。西北独山子报8600元/吨，持平。

仓单数据：68张

观点总结：基本面上，PE中下旬贸易商开单任务拿货，石化线性库存整体偏低，出厂价格坚挺，煤化工挂牌价调涨，再加上后市装置检修及棚膜需求预期增强，提振期价走高。LLDPE1609合约高开高走，短线下方测试五日线附近支撑，上方测试8900附近压力，盘面下方均线呈现多头排列，多头趋势未改，建议依托五日线多单持有。

4 PVC

消息面：1、山东信发PVC价格下调，电石法5型料现执行4970元/吨现汇自提，实际接货价格仍有小幅商谈空间，厂区60万吨/年装置生产基本正常，厂区近期库存略高，实际出货情况相对一般。

价格：1、日本石脑油CF日本报413.38元/吨，跌3.87；石脑油FOB新加坡报44.25美元/桶，跌0.25。乙烯CFR东北亚报1050美元/吨，涨10，CFR东南亚报1040美元/吨，跌5。

现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5160元/吨，持平；乙烯法报5430元/吨，持平；华东电石法报5200元/吨，持平，乙烯法报5570元/吨，持平。华南电石法报5180，持平，乙烯法5550吨的，持平。原料价格基本持平，华东报2700元，持平，西北报2240元，持平。

仓单数据：0

观点总结：基本面上，短期部分地区货源前期出货超额，库存略显不足，市场价格报价上调，提振期现价格。技术上，PVC1609合约震荡收涨，下方测试5000附近支撑，上方测试5350附近压力，短期建议依托5150一线轻仓短多。

5 PP

消息面： 1、中油华东PP粒定价销售，T30S定7150,1102K/L5E89定7100,500P定7250，T38F定7150，Z30S定7200,K8003定8100,EPS30R定7900。

原料价格：日本石脑油CF日本报413.38元/吨，跌3.87；石脑油FOB新加坡报44.25美元/桶，跌0.25。乙烯CFR东北亚报1050美元/吨，涨10，CFR东南亚报1040美元/吨，跌5。丙烯中国到岸价738美元/吨，跌2。

现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报930美元/吨，持平，中国到岸价报930美元/吨，持平。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S报7100元/吨，持平；华东上海7100元吨，持平；华南大庆报7050元/吨，持平。

仓单数据：16张

观点总结：短期整体社会库存维持中等偏下水平，支撑价格走强。但煤化工产品供应陆续增加，且后市有部分新增产能投放，期现价差基本走平，限制价格上行空间，短期关注上方压力。PP1609合约震荡走高，短线下方均线多头排列，期价偏强震荡，上方测试7200-7350附近压力，下方测试五日线附近支撑，建议依托五日线做多。

6 沪胶

  隔夜市场：原油期货周一连续第二个交易日上涨，市场对英国公投结果可能为留欧的预期升温，令美元走弱、股市上扬。NYMEX 8月原油期货收高2.9%，报每桶49.96美元。隔夜沪胶1609合约上涨0.23%，收于10965元/吨。

消息面：1、越南海关：5月橡胶出口量同环比双降。2、印度4月天胶产量同比降2.5%至39,000吨。

现货市场：上海市场14年国营全乳报价在10500（+500）元/吨左右；越南3L报价在10700（+400）元/吨；15年泰国3号烟12200（+500）元/吨；人民币混合胶9950（+350）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片55.2（+2.31）泰铢/公斤；泰三烟片54.89（+1.3）泰铢/公斤；田间胶水47.5（+1.5）泰铢/公斤；杯胶38.5（+1.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价9900元/吨（+100），顺丁橡胶市场价10000元/吨（0）。

仓单库存：交易所仓单报301720吨，减少110吨。

观点总结：青岛保税区库存下跌，且5月重卡销量继续同比大幅增长，显示下游需求表现尚可。随着国内产胶区陆续开割，原料供应开始增加，胶水价格下跌，但目前沪胶绝对价格偏低，万元关口仍有较强的支撑。沪胶1609合约站稳10850一线，技术面好转，但短线面临11050位置压力，期价在11000附近料有所反复，短线10850-11000区间交易。

7 甲醇

 消息方面：1、山东临沂恒昌焦化15万吨/年焦炉气制甲醇装置开工9成，日产400吨左右，库存中位，计划6月22日起检修15天左右。2、6月20日，玉皇化工投资18.5亿美元的St.James Parish甲醇工厂将于2016年底前动工。

现货方面：太仓甲醇主流出罐报价在1880-1890元/吨左右；6月下旬太仓进口货大单卖盘在1890元/吨，买盘价格在1875元/吨，7月下大单卖盘价格在1890元/吨，买盘价格在1880元/吨；8月下大单卖盘价格在1890元/吨，买盘价格在1880元/吨。期货上涨，港口走高。

仓单库存：甲醇仓单500张，较上一交易日持平。

观点总结：因中东甲醇进口量增加，致使国内甲醇整体供应压力再度呈现，打压现货价格，进而对期价构成压制。同时，港口库存仍旧处于高位，截止上周，华东港口库存44.20万吨；华南港口库存17.60万吨。加之，下游甲醛、醋酸以及MTBE价格低迷，打压期价，短期建议逢高做空。技术上，甲醇1609合约短线上方面临1930一线附近压力，下方测试1850整数关口附近支撑，操作上，1850-1930区间交易。

8 沥青

消息方面：“十三五”期间，中山市将投资600亿元建设160 公里高速及 121公里的地方干线公路。
    现货方面：国内市场持平，东北地区报价维持在1900元/吨，持平；华东地区报价1750元/吨，持平；华北地区报价1750元/吨，持平；华南地区报1650元/吨，持平；山东地区报1750元/吨，持平；西北地区报2280元/吨，持平；
    仓单库存：沥青库存181950吨，较上一交易日持平。
    观点总结：原油期货周一连续第二个交易日上涨，市场对英国公投结果可能为留欧的预期升温，令美元走弱、股市上扬。同时，南方梅雨季节已过，下游需求将继续回升，对现货价格构成支撑，预计后市沥青期价将震荡上行，建议逢低做多。技术上，沥青1609合约短线下方将测试1950整数关口附近支撑，上方测试2030一线附近压力，操作上，1950-2030区间交易。

2016年6月21日  瑞达期货早盘提示

金融期货

1股指期货

消息面

1.  《上市公司重组资产管理办法》的部分条款超出市场预期。

2.  6月份以来，发审委对守法企业申请的审核速度依然缓慢。

3.  吴晓灵：不能指望央行用更加宽松的货币政策支持经济发展。

消息面分析

外盘：英国退欧风险缓解，欧美股市周一全线收高，英镑大涨2%，美元指数小幅走低。

内盘：昨晚消息面较为平淡。一些投行人士表示，修改后的《办法》具有明确的导向性，给投行以及正在进行重组的项目带来重大影响。

三大股指期货仓位、资金动态。

IF/IC/IH当月主力合约前20主力持仓量均有提高，其中多方较为积极，日增仓量均超过空方，投资者对于市场看法维持偏多。

[量化技术分析]

VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

IF合约运行区间研判(95%置信区间）

合约   强压力位和强支撑    压力位和支撑

IF主力合约 [3178 2855]   [3097    2931]

IH主力合约 [2125 2052]   [2105    2084]

IC主力合约 [5878     5480]   [5789     5547]

综合来看：

资金面，沪深300指数昨日流出25.9亿元，其中开盘阶段流出36.8亿元，较前一周资金流失已有所放缓。沪股通昨日继续流入2.96亿元，外资避险情绪有所缓解。明日玲珑轮胎新股申购，融资总额为约26亿元，或会造成部分资金分流。

消息面，虽外围市场对于退欧风波的避险情绪有所缓解，但两大阵营民调显示差距很小，结果还难以预测。

技术面，沪指昨日继续围绕10日与20日均线间窄幅震荡，30分钟MACD红叉已现，多方量能明日或将有所复苏；60分钟KDJ指标J线明日或有机会向上突破。从技术面来看，预计今日沪指将继续延续震荡上行。

策略上，短期宜静观其变；中长期投资者建议适当降低仓位，待退欧公投落地后逐步低吸。风险偏好者，也可继续持仓待涨。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

2国债期货

[前交易日主要指数]
银行间国债指数：1587.35 +0.00%
Shibor：O/N 2.0100 +0.50bp；1W  2.3510 +0.50bp；2W 2.7440 +0.60bp
质押式回购行情；R001 2.0000 -3.00bp；R007 2.2900 +4.00bp；R014 2.7000 -5.00bp  

[资金面]
央行昨日公开市场进行1700亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有1100亿逆回购及1000亿MLF到期，单日净回笼400亿。今日有750亿逆回购到期。

[消息面]
2016年，中国债券市场到期偿还量创历史新高，尤其是下半年，将迎来偿还高峰，Wind资讯统计显示，7-12月期间，共2.34万亿元的信用债必须偿还，远高于上半年的2.1万亿元。如今信用风险早已深入债市腹地，正由传统的产能过剩的钢铁、煤炭行业向一般行业蔓延。

[TF1609 CTD券测算]

金属产品

1 贵金属

外盘方面：隔夜伦敦黄金探底回升，收报1290.35美元/盎司，跌0.65%。隔夜伦敦白银探底回升，收报17.499美元/盎司，涨0.09%。

仓单库存：6月20日，上期所黄金仓单报2424千克，增0千克；上期所白银仓单报1881014公斤，日减10796公斤。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至6月20日黄金ETF持仓量为908.77吨，日增0.89吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10492.67吨，日增0吨。

消息面：美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，英国退欧可能给美国构成低度的直接金融稳定风险，但这些事总是不确定。英国退欧可能给美国经济造成“温和的直接影响”，如英国退欧影响大于预期，美联储将讨论所有政策选项。不同意布拉德今年不加息的观点。预计经济增速温和，通胀水平逐步向2%目标回升。

行情总结：市场继续围绕英国退欧风险运行。周一的民调显示，英国留欧阵营大幅领先，市场风险情绪有所回归，但仍不可忽略潜在的风险。建议贵金属多单可以继续持有，沪金1612合约突破5日线做多，止损1.5元/克；沪银1612合约突破5日线做多，止损控制在30元/千克。

2铜

外盘走势：隔夜伦铜强势上涨，其中3个月伦铜上涨1.9%至4636美元/吨，较此轮下跌低点4483美元/吨回升3.4%，目前伦铜运行于均线交织处，短期运行区间关注4550-4750美元/吨。持仓方面，6月17日，伦铜持仓量为32.6万手，较15日增加2451手，上周伦铜减仓运行，显示多空交投谨慎，铜市人气相对低迷。

行业资讯：国际铜业研究组织的数据显示，今年3月全球精炼铜市场供应短缺4万吨，2月为过剩2.9万吨，1-3月全球精炼铜供应过剩4.2万吨，去年同期为过剩14.3万吨。

现货方面：据SMM报道称，6月20日上海电解铜现货报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价35640-35700元/吨，现铜升贴水报价较上周五持稳。日内成交活跃于贸易商之间，但市场多数情况下对下月票报价。隔月基差收窄至30元，压缩贸易商套利积极性。下游依旧按需采购。市场出现供需拉锯状态。
库存方面：截止6月20日，LME铜库存报194025吨，较17日减少1900吨，为连减七日；同时，截止6月17日，上期所沪铜库存报166105吨，周剧减16233吨，为连续第十三周减少，且减幅进一步扩大，接近去年10月9日创下的低点（152934吨），累计减少228672吨。

观点总结：隔夜沪铜主力合约高开高走，涨至35800元，因美元指数承压下滑，但同时CFTC投机净空量进一步攀升，显示投机基金积极看空铜价，不利于其持续反弹。建议沪铜1608合约可于36300-35500元间高抛低吸，止损各350元/吨。

3铝             

外盘走势：隔夜LME铝继续振荡走强，为过去六个交易日来第五次上涨，其中3个月伦铝上涨1.11%至1633美元/吨，日收盘价接近于年内5月3日来创下的高点，且有效运行于均线组之上，短期技术形态明显偏强，下方技术支撑关注1600美元/吨。

行业资讯：据国际铝业协会数据显示，今年5月全球（不含中国）原铝日均产量增至69000吨，高于4月的68700吨。同时5月全球（不含中国）原铝产量为214万吨，亦高于4月的206.2万吨。

现货方面：据SMM报道，6月20日上海现铝成交集中12280-12330元/吨，对当月升水90-110元/吨。长江价格较持货商预期低，加之期铝出现第二波的直线拉涨，持货商出货意愿急剧下降，挺价惜售，现货价格随盘跟涨，中间商看涨现货价格，补货意愿随盘高扬，市场上流通货源迅速被中间商消化，下游按需采购，火热成交集中于贸易商之间。

库存方面：截止6月20日，LME铝库存报2441175吨，较17日减少5025吨，接近于2009年1月14日创下的低点（2445525吨）；同时，截止6月17日，上期所铝库存报204735吨，较上周减少4817吨，减幅有所扩大，仍为过去十三周里第十二次减少，接近于去年3月27日来的低点。

操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡上涨至12125元/吨，受美元指数承压重挫及美原油期货强势上涨提振，目前沪铝重新企稳于M60之上，但表现仍稍滞胀于伦铝，因此操作上需有所分化。建议沪铝1608合约可背靠12000元之上逢低谨慎短多，入场参考12080元附近，目标关注12250元。

4 锌

外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2017.5美元/吨，涨1.92%。

现货方面：6月20日SMM现货0#锌报价为15530-15630元/吨，均价涨40元/吨。据SMM报道，现货贴水与上周五基本持平；冶炼厂正常出货，下游多数观望；市场整体成交一般。

库存方面：截至到6月20日，LME伦锌库存397275吨，较前一日减2550吨；沪锌库存方面，截至6月17日，沪锌库存报185550吨，较前一周减少50吨。

消息面：据上海有色网（SMM）调研显示，2016年5月氧化锌企业开工率持续上升至62.3%。预计6月氧化锌企业开工率小幅下滑至58-59%附近。5月镀锌企业开工率为89.04%，环比下降7.04%。计6月企业开工率维持在88%左右，降幅有限，但7月开工率将继续下滑，对锌市需求形成压力。5月压铸锌合金企业开工率65.6%，较上个月回落3.2个百分点。预计6月压铸锌合金开工率62.5%，较5月回落3.05%。

行情研判：市场风险依然存在，多空相对较为谨慎。技术性上沪锌主力合约构筑平台，短期或步入震荡，静待更多信号。建议沪锌1608合约15650-15850元/吨区间交易，止损各100元/吨。

5钢材

现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2070元/吨，持平；广州报价2390元/吨，持平；北京报价2080元/吨，持平；福州报价2280元/吨，持平。

消息：(1)1800亿PPP基金启动，受地方政府热捧 (2)钢价尚未跌到痛点，部分钢厂被动滞后复产 (3)央行加大资金投放力度，今施1700亿逆回购 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价51.15美元/吨，持平。

库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为11548吨，持平。

小结：隔夜RB1610合约震荡上行。虽然目前市场资源有限，不过下游需求不稳定的表现，市场进入供需两弱格局。操作上建议，2100附近空单持有，止损参考2130。

6铁矿石

现货市场：辽宁66%粉矿报435元/吨，跌10元/吨；青岛港：62% PB粉矿报382元/吨，持平；印度62%粉矿报310元/吨，持平。

消息面：部分钢铁企业证实了这个说法。有贸易商承认，现在不愿意持有库存，因为钢厂大面积复产之后，市场供应很快恢复到供过于求的状态，下游企业补充库存已经结束，贸易商不愿持有库存，都采用随用随采，价格随行就市。

库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜I1609合约震荡上行。国产矿部分主产区市场价格稳定，进口矿现货市场价格整体持稳。操作上建议，375-360区间高抛低买，止损10个点。

7 铅

外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1725.5美元/吨，涨1.41%。

现货方面：6月20日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12650-12800元/吨，均价增0元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市恒邦厂有报价，下游蓄电池厂库存依旧处于高位，开工率降低，市场整体需求羸弱，询价较少，贸易商正常报价，期盘小幅震荡，现货价格与上周基本持平，成交清淡。

库存方面：截至到6月20日，LME伦铅库存185550吨，较前一日增0吨；沪锌库存方面，截至6月17日，沪铅库存报31441吨，较前一周增2961吨。

消息面：SMM对51家国内大中型蓄电池企业调研，涉及月产能2108.36万kVAh。结果显示，5月份受调研企业完成产量为1223.47万kVAh，综合产能利用率为58.03%，环比下降4.49%。

观点总结：现货铅价格多日保持稳定，市场成交十分清淡，显示对于后市预期模糊。沪铅主力合约维持小幅震荡，操作上建议铅仍然是以观望为主。

8焦煤

现货市场：唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）出厂价报740元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）报735元/吨，较前一日上涨10元/吨。

消息面：现贵州六盘水地区炼焦煤市场整体运行暂稳，煤矿方面对个别下游采购钢厂有提涨意愿，但介于近期国内钢厂市场整体震荡偏弱运行，西南地区钢市更呈下行走势，因此钢厂方面对价格上涨较为谨慎，目前双方正处商讨之中。

库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结:隔夜JM1609合约低开震荡向上；国内炼焦煤市场主流价格暂稳，市场成交一般；操作上建议，保持观望。

9焦炭

现货市场：一级冶金焦天津港报价1150元/吨（平仓含税价），持平。准一级冶金焦唐山报价1020元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价1040元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦唐山报价965元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价1015元/吨（平仓含税价），持平。

消息面：今唐山焦炭市场价格稳定，当地焦企受近日限行影响，厂内库存稍有增加，但钢厂亦有下降，短期市场成交看好，焦企库存压力不大；周末钢坯价格降40，成材市场观望心态浓厚，今关注钢厂恢复生产情况。

库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

小结：隔夜J1609合约低开震荡向上；全国焦炭市场整体弱稳运行；操作上建议，保持观望。

10镍

外盘走势：隔夜伦镍振荡走强，表现远强于其他基本金属，其中3个月伦镍上涨2.05%至9275美元/吨，日收盘价床下年内5月4日来的高点，目前伦镍初步有效向上突破中长期上涨趋势线M200即9040美元/吨，或意味着伦镍有望开启中期上涨走势，上方阻力关注前期高点9700美元/吨。

行业资讯：据悉，中国对欧盟和日本高性能不锈钢无缝钢管反倾销再调查。

现货方面：6月20日SMM1#电解镍成交价为70800-71600元/吨，成交均价较17日上涨1600元/吨。 金川镍现货较无锡主力合约1607贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500元/吨，期镍上涨，贸易商出货积极，下游按需采购，市场活跃度较低，主流成交区间71000-71500元/吨。

库存方面：截止6月20日，LME镍库存报385908吨，较17日减少330吨，创下2014年11月5日来的新低（385860吨），较其2015年6月初创下的记录高点470376吨累计下滑16.95%。同时，截止6月17日，上期所镍库存报96246吨，较上周微增984吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡企稳至72810元/吨，短期反弹格局维持良好，因伦镍库存持续下滑及全球镍市供应缺口扩大，此外美元指数承压下滑亦带来部分提振。操作上，建议沪镍1609可背靠71500元之上逢低建多，入场参考72500元附近，目标关注74000元。

农产品

1棉花

外盘走势：ICE期棉周一大体持稳，美元走弱和投机性买盘抵消天气压力。ICE12月期棉收涨0.07美分，或0.11%，报收65.99美分/磅。

消息面：

1、6月17日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉2.09万吨，全部为国产棉，实际成交2.01万吨，平均成交价格12192元/吨，成交率96.57%。截至6月17日，2015/2016年度储备棉累计计划出库87.20万吨，累计出库成交84.77万吨.

2、美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至6月14日当周，对冲基金及大型投机客持有的棉花多头仓位为87955手，空头仓位41239手，净多头仓位连续五周增加至46716手。

现货方面：棉花指数3128B价格为12686元/吨，较上一交易日上涨19元/吨。

仓单库存：交易所注册仓单878张，有效预报871张。（每张对于棉花40吨）。

观点总结：得益于美元走软及英国公投前的买盘，美棉期货延续涨势。国内方面，储备棉出库进度偏慢，拍卖成交率高企，市场供应仍偏紧，短期支撑现货市场棉价；但政策面依然存在变数，调整抛储政策增加市场供应的可能性依然存在，因此预计棉价将维持振荡。技术上，郑棉1609合约小幅振荡，但短期突破振荡区间，走势偏强。操作上，建议短线多单操作。

2白糖         

外盘走势：洲际交易所（ICE）原糖期货周一收跌，因干燥天气将改善巴西甘蔗压榨状况。10月原糖期货合约收跌0.14美分，或0.7%，报每磅19.76美分。

消息面：

1、印度2016制糖年（10月至次年9月）国内糖产量同比下降11%，2017年料下降4%-8%，至2300-2400万吨，这对糖消费者来说是个不利的消息。

2、美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至6月14日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为262069手，较前周增加6395手，连续第三周刷新纪录高位.总持仓940081手，较前周大幅增加40288手。

现货方面：今日广西主产区现货报价基本上调到5700元以上。柳州中间商报价5710元/吨，上调40元/吨；部分集团厂仓报价5740-5750元/吨，上调70-90元/吨；站台报价5720-5730元/吨，上调40元/吨。南宁中间商暂不报价；部分集团厂仓报价5710-5770元/吨，南宁仓库广西糖报价5730元/吨，柳州/南宁仓库贵州二级糖报价5560元/吨，海南船板报价5660元/吨，第一次报价上调10元/吨，第二次报价上调10元/吨。

库存仓单：58154张，有效预报8587张。

总结：因干燥天气将改善巴西甘蔗压榨状况，国际原糖小幅回落。本榨季基本结束，产量确定，减产明显，加上进口持续减少，供应减少明显，支撑糖价。夏季消费旺季来临，提振糖价，加上国际糖价延续涨势，食糖价格重回强势。技术上，郑糖1609合约增仓上行，站上5800元/吨整数关口，延续强势。操作上，建议短线多单操作，逢高滚动止盈；中长线期价多单继续持有，止损5600元/吨。

3谷物

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一大幅下挫，因预报美国中西部有雨。CBOT7月玉米收跌16-1/2美分，报收4.21-1/4美元/蒲式耳。

消息面：1、截至6月16日的一周，阿根廷2015/16年度玉米收获完成35.3%，比一周前高出3.7个百分点，但是依然落后于去年同期的收获进度。2、美国冬小麦收割工作已经全面展开，初期收获结果显示小麦单产良好，对麦价构成利空影响。美国农业部发布的作物周报显示，截至6月19日，冬小麦收获完成11%，上周2%，去年同期9%，五年同期平均收获进度为18%。3、据美国农业部发布的最新大米展望报告显示，2017年全球大米贸易预计为4060万吨，比上月预测值低10万吨，比上年减少2%。

现货方面：锦州港中等玉米船板价1870元/吨，14%水分。河北邢台地区玉米淀粉出厂价格为2430元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2360元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

交易所仓单：玉米5163张；淀粉2155张；强麦516张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

观点总结：玉米1701合约短期走势偏弱，中长线空单持有，止损1650元/吨；玉米淀粉1609合约振荡下跌，建议短线空单持有；强麦1609合约短期振荡，建议暂时观望；稻谷市场成交低迷，观望为主。

4豆类                   

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收低，交易商称，因预计美国中西部种植带天气对作物构成的威胁下降，玉米下跌也向大豆施压。7月大豆合约收跌16美分，报每蒲式耳11.43-1/2美元。7月豆粕合约收盘下跌4.7美元，报每吨402.7美元。7月豆油合约跌0.29美元，报31.64美元。

消息方面：1、截至2016年6月9日的一周，阿根廷2015/16年度大豆收获完成86.7%，比一周前高出8个百分点，仍比去年同期的收获进度低了9.9个百分点。2、加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽周度压榨数据显示，截止到2016年6月15日的一周，加拿大的大豆压榨量为40,609吨，比上周的30,121吨提高34.8%。迄今为止，2015/16年度（8月份至7月份）的大豆压榨总量达到1,729,373吨，高于2014/15年度同期的1,539,219吨。

现货方面：6月20日，黑龙江地区食品豆主流收购价格3800-4000元/吨。油厂大豆收购价格为3400-3520元/吨。今日国内进口大豆港口分销价主流在3250-3400元/吨。国内豆粕现货行情止跌反弹，主流反弹幅度在20-50元/吨。其中，山东日照地区油厂豆粕价格：3430元/吨；散装四级豆油均价为6031元/吨，较上周五均价上涨18元/吨。

观点总结:短期技术承压以及作物生长良好，使得部分多头获利离场，美豆期货出现回调，不过总体仍以多头格局为主。从主力合约看，连豆1609合约受到3770元/吨一线支撑而回升，近期国内东北豆供需寡淡，价格缺乏方向，短线振荡运行，建议在3780-4000元/吨区间内交易；豆粕1609合约回踩10日均线后，增仓上行，短线走势偏强，建议短线逢低做多为主；豆油1609合约探低回升，短期有反抽5日均线之势，不过整体仍以偏弱振荡为主，建议空单持有，突破5日均线止盈离场。

5棕榈油

外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周一下滑，此前政府表示，正与石油和汽车企业磋商，将B10生物柴油计划推迟至7月执行。马来西亚种植与原产业部表示，该计划将比最初计划延后一个月开始执行，目标到8月完成新标准的全面实施。

消息方面：

1、船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口较上月同期的792,393吨下滑10.2%，至711,367吨。

2、船运调查机构ITS周一公布的数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口量较前月同期下降8.7%至717,407吨，5月同期为785,757吨。 

现货方面：6月20日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5670-5680元/吨。江苏张家港地区：工厂报价，24度棕榈油5580元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5520元/吨。广东广州地区：工厂报价，24度棕榈油5570元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5320元/吨。

仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：尽管5月底马来西亚棕榈油库存继续下滑，但是斋月备货结束后的出口需求明显回落以及产量预期继续增加，打压棕榈油价格。技术上，棕榈油1609合约下探至5000关口后止跌回升，短期受技术位支撑而出现整理，但后市仍不排除下破5000关口的可能，建议背靠20日均线短空交易。

6菜籽类

国内方面，周一夜盘中，菜粕1609合约偏强振荡，收盘涨0.67%；郑油1609合约反弹，收盘涨1.05%。

外盘方面，周一，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货大幅下跌，主要原因是空头大肆抛售。主力期约跌破关键支撑位后，引发更多的抛盘介入。截至收盘，7月期约收低11.60加元，报收498.90加元/吨；11月期约收低10.70加元，报收507.40加元/吨；1月期约收低10.40加元，报收512.70加元/吨。

消息面：据加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽周度压榨数据显示，截止到2016年6月15日的一周，加拿大的油菜籽压榨量为158,453吨，比上周的139,987吨减少8.9%。

现货方面：据万德数据，湖北菜籽粕价格2800元/吨，价格回升；进口菜油6350元/吨，价格回落。

交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，2833张，-918；菜油，0张，+0。

小结：美豆高位回调，国内粕类市场随之调整；菜油因暂停抛储，供应压力缓解，但油粕套利令粕强油弱。技术上，油菜籽1607合约交投清淡，不建议交易；菜粕1609合约高位承压滞涨回落，但10日线附近支撑有效，期价仍有上攻意愿，建议依托10日线轻仓短多，下破止损；郑油1609合约下探6000整数关口后有企稳迹象，建议多单继续持有，止损6000。

7鸡蛋

    现货方面：据芝华数据监测显示，20日全国主产区鸡蛋价格部分地区继续探底，均价2.86元/斤，较上周五下降0.03元/斤。其中山东地区均价最高为2.95元/斤，辽宁地区均价最低2.75元/斤。

交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

小结：端午过后，现货蛋价显著回落，期现价差继续扩大；期货方面，豆粕期货回调令鸡蛋盘面支撑匮乏，期价承压下挫。因在蛋鸡存栏量保持上行趋势，市场预期今年9月份蛋价高值将显著低于去年同期。技术上，鸡蛋1609合约失守4000关口后下探至60日线附近振荡，关注60日线争夺，建议暂时观望。

能源化工

1 PTA

消息面：1、20日亚洲PX价格上涨17美元/吨，报于804美元/吨FOB韩国和825美元/吨CFR中国。2、6月17日当周国内PTA产量约45.4万吨，平均开工率在72.12%，较上周回落2.8个百分点。

现货价格：华东PTA市场报盘意向维持在4680-4690元自提附近，递盘意向维持在4640-4680元自提，商谈维持在4650-4680元自提附近，有实单在此价位达成。美金盘价格持稳，报盘在612-635美元，商谈维持在610美元附近。

库存数据：交易所仓单为170649张，较上一交易日减少649张，有效预报为5955张。

观点总结：因英国退欧风险降低且美元疲软，国际原油期货收高，亚洲PX报价上调，按加工费500元/吨折算动态成本在4620-4730元/吨左右。国内PTA开工率处于70%左右，PTA现货市场重心上移，市场询盘多贸易商，聚酯厂家零星低位询盘。涤丝市场行情持稳，厂家积极出货。技术上，PTA1609合约上测4850一线压力，短线呈现强势震荡走势。操作上，短线4700-4850区间交易。

2 玻璃

   消息面：1、2016年06月20日的"中国玻璃综合指数"为892.20点，比上期2016年06月17日下跌0.62点。"中国玻璃价格指数"为893.59点，比上期2016年06月17日下跌0.74点。"中国玻璃市场信心指数"为886.65点，比上期2016年06月17日下跌0.13点。

现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1120元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1144元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1380张，较上一交易日持平。

观点总结：国内玻璃市场整体平稳。沙河地区现货报价稳中有涨，安全、迎新玻璃价格上调，市场出库有所改善，生产厂家以刺激出库削减库存为主，加工企业需求一般；华东、华南、华中地区持稳为主，整体产销一般。北方农忙、南方雨季影响短期市场出货，供应压力将使得期价震荡加剧。技术上，玻璃1609合约测试10日线压力，短线呈现震荡走势。操作上，980-1015区间交易。

3 连塑

消息面：1、中油华北公司LLDPE价格上涨，存在区域价，山东地区价格在8730-8830元/吨。

原料价格：日本石脑油CF日本报413.38元/吨，跌3.87；石脑油FOB新加坡报44.25美元/桶，跌0.25。乙烯CFR东北亚报1050美元/吨，涨10，CFR东南亚报1040美元/吨，跌5。

现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1085美元/吨，持平；中东报1075美元/吨，持平；国内市场价格涨跌互现，华北大庆报8700元/吨，持平；华东余姚吉林石化8800吨，持平；华南报8850元/吨，持平。西北独山子报8600元/吨，持平。

仓单数据：68张

观点总结：基本面上，PE中下旬贸易商开单任务拿货，石化线性库存整体偏低，出厂价格坚挺，煤化工挂牌价调涨，再加上后市装置检修及棚膜需求预期增强，提振期价走高。LLDPE1609合约高开高走，短线下方测试五日线附近支撑，上方测试8900附近压力，盘面下方均线呈现多头排列，多头趋势未改，建议依托五日线多单持有。

4 PVC

消息面：1、山东信发PVC价格下调，电石法5型料现执行4970元/吨现汇自提，实际接货价格仍有小幅商谈空间，厂区60万吨/年装置生产基本正常，厂区近期库存略高，实际出货情况相对一般。

价格：1、日本石脑油CF日本报413.38元/吨，跌3.87；石脑油FOB新加坡报44.25美元/桶，跌0.25。乙烯CFR东北亚报1050美元/吨，涨10，CFR东南亚报1040美元/吨，跌5。

现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5160元/吨，持平；乙烯法报5430元/吨，持平；华东电石法报5200元/吨，持平，乙烯法报5570元/吨，持平。华南电石法报5180，持平，乙烯法5550吨的，持平。原料价格基本持平，华东报2700元，持平，西北报2240元，持平。

仓单数据：0

观点总结：基本面上，短期部分地区货源前期出货超额，库存略显不足，市场价格报价上调，提振期现价格。技术上，PVC1609合约震荡收涨，下方测试5000附近支撑，上方测试5350附近压力，短期建议依托5150一线轻仓短多。

5 PP

消息面： 1、中油华东PP粒定价销售，T30S定7150,1102K/L5E89定7100,500P定7250，T38F定7150，Z30S定7200,K8003定8100,EPS30R定7900。

原料价格：日本石脑油CF日本报413.38元/吨，跌3.87；石脑油FOB新加坡报44.25美元/桶，跌0.25。乙烯CFR东北亚报1050美元/吨，涨10，CFR东南亚报1040美元/吨，跌5。丙烯中国到岸价738美元/吨，跌2。

现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报930美元/吨，持平，中国到岸价报930美元/吨，持平。国内市场价格基本持平，华北齐鲁石化T30S报7100元/吨，持平；华东上海7100元吨，持平；华南大庆报7050元/吨，持平。

仓单数据：16张

观点总结：短期整体社会库存维持中等偏下水平，支撑价格走强。但煤化工产品供应陆续增加，且后市有部分新增产能投放，期现价差基本走平，限制价格上行空间，短期关注上方压力。PP1609合约震荡走高，短线下方均线多头排列，期价偏强震荡，上方测试7200-7350附近压力，下方测试五日线附近支撑，建议依托五日线做多。

6 沪胶

  隔夜市场：原油期货周一连续第二个交易日上涨，市场对英国公投结果可能为留欧的预期升温，令美元走弱、股市上扬。NYMEX 8月原油期货收高2.9%，报每桶49.96美元。隔夜沪胶1609合约上涨0.23%，收于10965元/吨。

消息面：1、越南海关：5月橡胶出口量同环比双降。2、印度4月天胶产量同比降2.5%至39,000吨。

现货市场：上海市场14年国营全乳报价在10500（+500）元/吨左右；越南3L报价在10700（+400）元/吨；15年泰国3号烟12200（+500）元/吨；人民币混合胶9950（+350）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片55.2（+2.31）泰铢/公斤；泰三烟片54.89（+1.3）泰铢/公斤；田间胶水47.5（+1.5）泰铢/公斤；杯胶38.5（+1.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价9900元/吨（+100），顺丁橡胶市场价10000元/吨（0）。

仓单库存：交易所仓单报301720吨，减少110吨。

观点总结：青岛保税区库存下跌，且5月重卡销量继续同比大幅增长，显示下游需求表现尚可。随着国内产胶区陆续开割，原料供应开始增加，胶水价格下跌，但目前沪胶绝对价格偏低，万元关口仍有较强的支撑。沪胶1609合约站稳10850一线，技术面好转，但短线面临11050位置压力，期价在11000附近料有所反复，短线10850-11000区间交易。

7 甲醇

 消息方面：1、山东临沂恒昌焦化15万吨/年焦炉气制甲醇装置开工9成，日产400吨左右，库存中位，计划6月22日起检修15天左右。2、6月20日，玉皇化工投资18.5亿美元的St.James Parish甲醇工厂将于2016年底前动工。

现货方面：太仓甲醇主流出罐报价在1880-1890元/吨左右；6月下旬太仓进口货大单卖盘在1890元/吨，买盘价格在1875元/吨，7月下大单卖盘价格在1890元/吨，买盘价格在1880元/吨；8月下大单卖盘价格在1890元/吨，买盘价格在1880元/吨。期货上涨，港口走高。

仓单库存：甲醇仓单500张，较上一交易日持平。

观点总结：因中东甲醇进口量增加，致使国内甲醇整体供应压力再度呈现，打压现货价格，进而对期价构成压制。同时，港口库存仍旧处于高位，截止上周，华东港口库存44.20万吨；华南港口库存17.60万吨。加之，下游甲醛、醋酸以及MTBE价格低迷，打压期价，短期建议逢高做空。技术上，甲醇1609合约短线上方面临1930一线附近压力，下方测试1850整数关口附近支撑，操作上，1850-1930区间交易。

8 沥青

消息方面：“十三五”期间，中山市将投资600亿元建设160 公里高速及 121公里的地方干线公路。
    现货方面：国内市场持平，东北地区报价维持在1900元/吨，持平；华东地区报价1750元/吨，持平；华北地区报价1750元/吨，持平；华南地区报1650元/吨，持平；山东地区报1750元/吨，持平；西北地区报2280元/吨，持平；
    仓单库存：沥青库存181950吨，较上一交易日持平。
    观点总结：原油期货周一连续第二个交易日上涨，市场对英国公投结果可能为留欧的预期升温，令美元走弱、股市上扬。同时，南方梅雨季节已过，下游需求将继续回升，对现货价格构成支撑，预计后市沥青期价将震荡上行，建议逢低做多。技术上，沥青1609合约短线下方将测试1950整数关口附近支撑，上方测试2030一线附近压力，操作上，1950-2030区间交易。