供给侧改革加速有色企业蜕变

近年来，供给侧改革成为大宗商品领域最时髦的热词之一。26日，江铜集团副总经理吴育能在有色论坛“江铜专场”研讨会上表示，供给侧改革背景下，有色企业虽然面临着诸多挑战，但同时也存在不少机遇，“一方面可以加速剥离过剩产能，确保战略资源安全；另一方面还能促进企业节能增效，使得企业成本有所降低，盈利能力得到提高”。
　　以铜为例，当前国内铜产业结构性矛盾仍较为突出。据了解，2015年全年，中国铜冶炼完成固定资产投资额是2003年的10倍，铜冶炼产能是2003年的5倍，而消费增长仅为2003年的3倍，冶炼增长速度大于消费增长速度，精炼铜产能处于过剩态势。
　　对此，吴育能认为，国内部分地区和企业仍有继续上新或扩建的欲望，铜冶炼产能仍有继续扩张的可能，而下游加工行业因产能过剩引发的洗牌正在进行，受市场疲软的影响，目前中小铜加工企业开工率明显不足。在这种背景下，供给侧改革将倒逼过剩产能的加速剥离。
　　吴育能进一步解释道，中国长期缺铜少镍，资源对外依赖严重，需要在国内外巩固对稀缺资源的投资和开发，以确保战略资源的安全。
　　据了解，铝冶炼行业就是直接受益于供给侧改革的领域之一。据吴育能介绍，国内直供电吨铝耗电成本小于0.25元/度，吨铝现金成本约8600元/吨，而网电吨铝耗电成本超过0.35元/度，吨铝现金成本约11500元/吨，因此优势企业的自备电改造和行业整合对盈利的边际改善最为显著。
　　此外，在吴育能看来，在供给侧改革的背景下，有色企业还有望实现加速兼并整合，提高定价能力。
　　有市场人士预计，2016年有色金属过剩将大幅缓解，若供给侧改革加速过剩产能出清，此次产能退出有望成为长期出清，行业将加速实现供需的“再平衡”。
　　实际上，2016年铜粗炼和精炼费用均出现五年来首次下滑，显示了上游矿山供给收缩加速。对此，吴育能表示，随着中小有色金属采选和冶炼企业的退出，大型企业有望整合矿山资源，提升矿石自给率，同时通过整合冶炼端产能，提升集中力，重新获得较强的对上下游的议价能力。
　　此外，吴育能认为，随着近年来中央、地方政府齐发力，从财政补贴、降低税费成本、降低制度性交易成本、促进融资、拓展市场、增强供给、优化环境等方面，推出专项支持政策，治理供给侧改革，相关企业将可以充分利用优惠政策，实现改革蜕变。
来源：上海期货交易所