中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160324

大跌之后短期延续弱势

策略摘要

钢材：关键点位阻力明显

钢材方面，唐山钢坯大涨50至2000元/吨，各地螺纹价格整体小幅上涨，上海涨20元/吨，北京涨20元/吨。螺纹1605合约相对上海地区现货价格贴水拉大至144元/吨。

热卷现货稳中有涨，上海地区价格持平，天津涨40元/吨。热卷1605合约相对上海地区现货价格贴水98元/吨。

观点与操作建议：周三各地现货市场以盘整为主，市场成交一般。钢厂和贸易商库存依旧偏紧，价格短期保持坚挺。期货市场上，螺纹1610周三白天再创新高后回落，夜盘大幅下跌，未能站稳2200一线，此处阻力还是比较明显。从持仓结构上看，多头主力加仓主动，空头中海通有明显减仓。永安和银河上空头加仓明显，但结合其在1605上操作来看，应是在进行买5抛10操作，正套的操作也表明这两个席位上的资金对现货短期的走势也是持上涨观点。操作上，创新高后又大幅下跌，市场情绪受挫，短期或延续弱势。建议保持高位整理的思路，1610合约参考区间2080-2200。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：延续回调

现货方面，普氏指数跌1.25至56.75美元，港口现货市场价格整体小幅下跌5元/湿吨左右，天津港、青岛港、日照港等主要北方港口61.5%PB粉成交在425-430元/湿吨。05合约相对普氏指数贴水39元/吨，相对天津港贴水52元/吨。

观点与操作建议：周三现货市场上，港口铁矿石价格小幅下跌。基本面上，上周澳洲巴西发货量有大幅增加，澳洲铁矿石发货总量为1511.8万吨，环比上涨207.4万吨，巴西铁矿石发货总量为738.4万吨,环比增322.6万吨。对市场情绪打压较大。因此，在到港量压力回升预期下，现货价格预计短期延续回调，期货上夜盘大跌，1609一度触及跌停。建议保持高位整理思路，1609合约参考区间380-400。或是基于现货回调下的反套操作，在5-9价差接近40时入场，30以下止盈。买铁矿抛螺纹可止盈。逻辑在于铁矿出现供应恢复迹象，而钢厂开工率回升速度略低于市场预期。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。